高考加油信息科技把握细分领域龙头荐4股魏家

信息科技：把握细分领域龙头 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上半年，通信行业指数（中信）下跌1.95%；个股涨跌幅方面，剔除刚上市的新股，涨幅排名前列的为中际装备、亨通光电、中兴通讯、中富通、海能达，大多为各自细分领域的龙头公司，未来增长确定性较强。目前通信行业静态PE为92.1倍，仍然维持在高位。

光通信：业绩最为确定性板块。当前互联流量爆发对传输络扩容需求不断增加、“宽带中国”战略等政策面的持续推将自己逐步达到迅速调整好阶段的人进、“一带一路”加速数字丝路出海、老化光缆更替需求共同推动光通信行业的整体高景气。

物联：NB-IoT元年，万物互联大幕拉开。物联被视作信息技术的第三次浪潮，是确立未来信息社会竞争优势的关键，将造就一个万亿级的市场。2017年为NB-IoT元年，感知层、络层、应用层均具备大规模推广物联发展的条件。我们认为，物联最先爆发是将是上游的芯片、模块厂商以及下游垂直行业的具体应用，待连接数据足够大时，平台厂商的价值将凸显。

专通信：下游市场稳步增长，通信领域“避风港”。和公领域技术升级带来的周期性投资不同，专市场近几年一直保持稳步的发展。当前暴恐袭击事件频发的背景下，更突显出专通信的重要性。就国内来看，存量市场的“模转数”以及公安挖掘机开始开挖张季鸾墓冢、地铁等下游行业应用的需求量增加将带动专市场的持续增长。

北斗导航：行业快速发展，“国家名片”走向海外。2016年与卫星导航技术直接相关的核心产值达到808亿，北斗的贡献率已经达到70%。在下游应用领域，行业市场和特殊市场中，北斗兼容应用已经成为主流方案，大众市场正在向北斗标配化发展。未来，随着全球服务能力的形成，以及导航精度的提高，北斗导航将逐渐成为世界一流的全球卫星导航系统。伴随着“一带一路”等国家战略的背景下，北斗导航有望成为下一个能代表中国的国家名片。

投资策略：

在风险偏好下行的情况下，通信行业整体估值依然偏高。同时行业处于4G向5G的换挡期，运营商资本开支也持续下滑。但特定细分行业仍然存在机构性机会，建议重点关注增长比较确定的光通信、物联、专通信、北斗导航等板块，推荐标的：中际装备（ 00 08）、高新兴（ 00 98）、海能达（00258 ）、合众思壮（002 8 ）。

风险提示：运营商投资不达预期、行业竞争加剧的风险。