行业华龙证券数据低于预期提振内需迫在眉睫

华龙证券：数据低于预期 提振内需迫在眉睫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

海关总署9月10日发布数据显示，8月份我国进出口总值为3292.9亿美元，增长0.2%。其中，出口1779.8亿美元，增长2.7%；进口1513.1亿美元，下降2.6%；贸易顺差266.7亿美元。月累计增速仅为6.2%，不仅大幅低于去年同期水平，而且远远低于10%的预定增长目标。

点评：

高湿且低温受全球外需市场不振和国内需求不足影响，8月我国进出口数据武城县广运街道黄花园社区居民程培信：“时时刻刻为群众办好事持续低迷，其中进口数据意外出现负增长。数据显示，8月出口同比继续回升，好于上月的1.0%，进口则同比出现下滑，低于预期。环比数据显示，8月出口和进口经过季节性调整后低于上月3.3%和4.6%，表明整体贸易并未能扭转下滑的态势，这也符合我们长期的跟踪判断。尽管本月出口数据略有回升，但由于外围经济复苏坎坷，消费不足，需求不济，这种升势能否延续仍需观察。

出口—对外分项数据来看，前8个月，中欧双边贸易总值3650.5亿美元，下降1.9%。中美双边贸易总值为3129.7亿美元，增长9.6%。

前8个月，我与东盟双边贸易总值为2528.7亿美元，增长7.7%。中日双边贸易总值为2187亿美元，下降1.4%。同期，我国与俄罗斯和巴西双边贸易总值分别为584.1亿和574.1亿美元，分别增长14.9%和6.3%。由于欧债危机比大家预期得严重，并且已经影响到欧洲经济的根基。美国的情况相对好一些。不仅是美欧，几个新兴大国都出现了增长放缓或停滞情况，但相对于欧美市场，新兴市场跟中国一样处在快速发展的过程中，虽然现在有一些波折，但总的趋势潜力还是非常大的，所以对中国企业来说，新兴市场的重要性越来越高。

出口—国内从国内地方出口情况来看，东部沿海出口大省出口增速下滑明显、中西部地区保持较快增长。前8个月，广东出口3650.3亿美元，增长5.8%。江苏和浙江分别出口2087亿和1455.9亿美元，分别增长2.2%和2.5%；上海和山东分别出口1365.4亿和820.5美元，均下降0.2%。同期，福建和北京分别出口604.8亿和384.5亿美元，分别增长6.3%和2.9%。此外，中西部地区出口则保持快速增长，其中重庆出口增速为1.7倍，河南、四川和江西的出口增速分别为63.4%、47.8%和43.3%。

由于海外市场需求难见起色，PMI新出口订单指数也表明外需持续低迷。同时，8月主要航线货运量继续维持弱势格局。目前BDI指数跌到669点，比2008金融危机时还要夸张。鉴于欧美经济仍在下行通道，外需疲弱的基本态势未有改变。未来外贸形势依然严峻。

进口负增长的进口则反映了国内经济减速的现状，也表明国内的消费和投资需求都出现了一定程度的萎缩，导致8月份进口同比增速出现了年内第二次下降。但由于外需不在中国官方的控制之内，因此中国仍然需要刺激国内需求以保持经济增长。国务院已经审批通过了《国内贸易发展“十二五”规划》。根据规划，统筹国内贸易协调发展、建立和完善现代商品流通体系、促进内贸领域服务行业大发展、全面提高流通企业竞争力、大力推进流通现代化、保障国内市场稳定运行、营造规范有序的市场环境、深化国内贸易的改革开放，这几项内容将成为十二五期间国内贸易发展的主要任务。