行业煤炭石油高日耗低库存背景下煤价维持高位荐

煤炭石油：高日耗低库存背景下煤价维持高位 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤方面，年末大矿逐步进入停产检修状态，产地供应日渐趋近，近期下游电厂日耗较高，积极采购，产地煤价应势上涨。

其中榆林煤价上涨元，沫煤呈供不应求状态；晋北洗煤价格小幅上涨元，需求良好；鄂尔多斯电煤需求较好，部分矿价格有涨跌，整体较稳。港口动力煤方面，本周北方港口动力煤市场整体呈现缓慢上涨的形势，5500大卡煤站上700元。近期由于下游电厂日耗煤量较高，库存下跌较快，电厂采购有所增加，以整船大船采购为主，价格由此带动上涨。发运情况目前仍然偏难，贸易商对后期预期相对乐观。炼焦煤方面，年底煤矿生产不正常，保安全生产仍是主题，而下游开工增加，市场供应紧张，本周产地煤价加速上涨。河北唐山地区精煤地销价格再次上调元/吨，累涨元/吨；山东地区部分地方煤矿进入检修期，产量下降，少数煤矿再次提涨10- 0元/吨。临近年底，在电厂日耗持续回升、库存低位的背景下，动力煤价格仍将持续高位；随着下游焦炭价格的多次提涨，焦煤也将继续受益煤焦钢产业链利润传导，也开始陆续提价。对于2018年煤价的判断，我们认为2018年整体煤价仍旧在高位运行，港口5500大卡动力煤均价较2017年的640元小幅回落，但仍在600以上，焦煤价格预计前高后低，整体均价与2017年大致持平，上半年焦煤价格有望在钢铁春季补库、限产解除带动下冲高，下半年在需求端回落下会有所下滑。股票方面，继续看好业绩扎实焦煤股：潞安环能、西山煤电、神火股份等；以及低估值动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业、中国神华；山西国改主题继续关注，推荐山煤国际。

动力煤：截至12月20日，环渤海动力煤综合平均价格指数上涨1.00元至577该赛事于1951年由爱瑞克·莫里在英国南岸创立.0元/吨；截至12月22日，CCI进口5500指数上涨6.9元至686.2元/吨；2）炼焦煤：截至12月22日，CCI柳林低硫价格指数维持在1450.0元/吨；CCI柳林高硫价格指数上涨 0.0元至1100.0元/吨； ）截至12月22日，动力煤1801合约一周下跌1.0元至690.0元/吨；动力煤1805合约一周上涨12.0元至6 0.0元/吨，相关动力煤现货价格一周上涨 .0元至694.0元/吨；焦煤1801合约一周上涨12.0元至1 22.0元/吨，焦不需要担心。可以想象到煤1805合约一周上涨124.0元至1 9 .0元/吨，相关焦煤现货价格维持在1480.0元/吨；4）港口库存：截至12月22日，秦皇岛港一周库存上涨6.0万吨至676.5万吨；炼焦煤（六港口合计）库存一周下跌15.8万吨至187.10万吨；5）下游库存：

截至12月22日，6大发电集团煤炭库存下跌85.90万吨至1059.60万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数下跌1日至14日；6大发电集团煤炭日均耗煤量上涨5.29万吨至76.49万吨，截至12月22日，大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数维持在15日。