中天科技打通和延伸产品链分析

中天科技(600522):打通和延伸产品链

事项

近日华创证券研究员调研了中天科技公司并参观了海底光缆/海底电缆、漏泄电缆生产车间。

主要观点

(1)中天科技公司的光缆、电缆产品是最齐全、最丰富的,可满足电信运营商、电、轨道交通、地铁、船舶等多个客户多种行业的需求。

(2)公司正在打通光缆上游的光纤预制棒以及延伸电缆前端的铜加工等产品,并向光缆和电缆相关的高毛利产品挺进。

(3)多年来公司管理层经营管理能力一直很强,业绩持续优秀,是中国A股上市公司中不可多见的好公司之一。

(4)盈利预测。

预计公司2010年到2012年EPS为1.27元,1.52元,1.87元, 动态PE为23倍,19倍,16倍, 我们认为:中国电信光纤宽带恢弘建设正在加速推进,公司所处行业正处于高景气的时代,维持公司"强烈推荐"的评级。

(5)风险提示。储备的高毛利产品迟迟不能形成规模销售。

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