金融看好保险估值修复荐股位置

金融：看好直奔终点4.活动时间内达到终点的保险估值修复 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘作者：要]

投资要点核心观点：CDR渐行渐近，建议关注券商龙头：十家龙头入围CDR主保荐机构，品牌影响力有望增强；协会公布行业17年业绩公布，结合2018年月月度财务数据，中信等龙头业绩稳健性持续增强；监管导向下，券商业务资格与评级挂钩、规模与净资本挂钩或成为趋势，行业集中度有望持续提升；中长期看好中信、中金、华泰等龙头券商；寿险负债端筑底趋势已经形成，平安5月首次当月新保费转正，在长期前景向好，短期负债端筑底，估值仅为历史一杯负偏差的情况下，板块迎来行情，平安和太保今年将重心移至多层次产品体系的建立，加大绩优人力考核权重，新华保险则是半年报预期差最大的公司；券商数据：本周两市日均股基交易额合计为 785.78亿元，周环比-5.21%,截止2018年6月14日，两融余额为97 9.07亿元，同比+11.95%，周环比-0.82%。投资要点：CDR战略基金本周集中发售，小米CDR预披露更新，19号即将上会，监管逐步完善试点配套，10大券商入围主保荐机构，行业龙头优势持续凸显。1）7份文件集中发布，配套政策逐步完善。6月15日，证监会四大文件齐发，且自公布之日起施行。

A、证监会会同银保监会联合发布《关于商业银行担任存托凭证试点存托人有关事项规定》，明确了商业银行担任存托人的资质条件、审批程序和持续监管要求等；B、同时修订发布《证券发行与承销管理办法》-将存托凭证纳入适用范围，明确市值申购的计算包含存托凭证；允许发行规模2000万股以下的企业也可通过询价方式确定发行价格；改进回拨机制等；C、《创新企业境内发行股票或存托凭证上市后持续监管实施办法（试行）》，公司治理、信息披露、收购及股份权益变动、资产重组的规范要求以及股权激励、现金分红的信息披露等方面作出相应安排；D、《存托凭证存托协议内容与格式指引（试行）》，规范存托协议的制定，明确基础证券发行人、存托凭证持有人和存托人权利义务关系，以保护存托凭证持有人合法权益；同日，沪深交易所出台证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》，明确红筹公司申请存托凭证在本所上市的，应当符合下列条件：一是本次公开发行的存托凭证不少于1亿份或上市时本次公开发行的存托凭证市值不低于50亿元；二是公司最近三年无重大违法行为、财务会计报告无虚假记载。具有投票权差异安排的红筹公司申请其股票、存托凭证上市的，还应当符合本所对于投票权差异安排的特别规定。