煤炭石油港口价格连续反弹荐股源泉

煤炭石油：港口价格连续反弹 荐5股 类别： 机构： 研究员：

马跃案开庭[摘要]

■动力煤价格连续反弹，布局机会值得关注：据煤炭资源数据，本周动力煤价格出现小幅反弹，截至4月29日，秦皇岛Q5500动力煤价格报收于582元/吨，较上周反弹10元/吨，连续2周反弹17元/吨。据Wind数据，本周六大电厂日均耗煤量为68.96万吨，与上周略涨1.85万吨。维持我们对于板块准公用事业化的判断，继续推荐估值行情。从需求角度，目前动力煤仍处淡季中，港口价格连续反弹，但当前价格是否已经是价格底部尚待验证。我们认为当连续反弹是一个积极信号，市场信心也逐渐恢复，看好价格反弹后布局机会。从产地价格和长协价格这类价格上看，上涨中波动小，龙头公司业绩的季节波动也变弱。根据调研情况，各家公司二季度价格下跌幅度十分有限，所以龙头公司今年的业绩确定性仍然非常强，目前估值处于低位，具备估值修复逻辑。此外，根据龙头公司所披露的2017年年报，陕西煤业和中国神华分红比例均在40%左右的水平，股息率也比较具备吸引力，维持我们对于板块高分红预期的观点。建议关注陕西煤业、中国神华。

■预计炼焦煤价格五月底反弹，钢铁价格企稳回升：炼焦煤旺季尾声价格小幅下跌，据Wind数据，本周京唐港主焦煤价格环比下降50元/吨，报收于17 0元/吨。需求端来看，钢铁行业继续维持旺季特征。

其中，螺纹钢现货价格趋稳，据Wind数据，4月29日，报收4020元/吨，较上周反弹170元/吨或4.42%，当前价格水平下钢厂利润仍比较丰厚。钢材库存本周大幅下降，据wind数据，本周钢铁社会库存总量录得1451万吨，环比下降85.04万吨或6.01%，持续快速下降。考虑未来需求提振，焦炭价格有望在5月初反弹，焦煤价格或将在5月底反弹，建议关注潞安环能、山西焦化、雷鸣科华、阳泉煤业、平煤股份。