煤炭石油港口动力煤煤价大幅下探荐股鼓励

煤炭石油：港口动力煤煤价大幅下探 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周港口动力煤价格受大型煤企促销影响大幅下探，产地煤价也跟随性下跌，港口库存略有上升，电厂库存有所下降，存煤可用天数降至中低位。国内炼焦煤、无烟煤等其他煤种受制于下游钢铁化肥行业低迷影响，成交清淡；除山西部分炼焦煤煤种继续下跌外，其他地区炼焦煤、无烟煤和喷吹煤煤价整体企稳运行。前期国际煤价跌幅较深，近期受美元指数走弱和油价反弹带动则呈现出反弹局面，将对国内煤价形成一定的支撑。国内海运费方面经过一个月的反弹后，近期出现小幅回调局面。降息政策如期而至将对低迷的基本面注入一定的流动性活力，但还很难改变供需失衡的局面，我们相对看好国企改革类品种：兖州煤业、盘江股份、国投新集、云煤能源、安源煤业。

数据点评：

主产地煤价基本平稳，港口动力煤价格大幅下探：动力煤方面，港口煤价受大型煤企降价影响继续大幅下探；其他煤种方面，受市场低迷影响，仅山西动力煤、炼焦煤部分煤种价格下跌，而无烟煤、喷吹煤市场整体企稳运行。

布伦特原油现货价格回调，国际油价与国内煤价比值下降：布伦特原油现货价格下跌1.85美元/桶至64.66美元/桶，跌幅2.78%。截至5月1日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值4.17，下降0.12点；国际油价与国内煤价比值 .72，下降0.06点。

秦港调入量上升，港口库存小幅上升：秦港煤炭日均调入量环比上升8万吨至65.1万吨/日，涨幅14%。截至5月8日，秦港库存564万吨，环比上升5万吨，涨幅0.9%。

秦线检修结束后，各煤炭企业加大煤炭发运力度，以备即将到来了”迎峰度夏“用煤需求，所以煤炭调入量上升。

电厂库存继续下降，存煤可用天数降至中低位水平：六大电厂日均耗煤环比下降0.4万吨至62.7环比降幅0.6 %。六大电厂库存环比下降29.2万吨至1119.1万吨，环比降幅2.54%，存煤可用天数下降至17.85天。煤炭库存已经逼近1100万水平，预计后期电厂库存不断下降趋势将得到延续。

要落实治理能力和治理体系的现代化国内海运费小幅下跌，国际海运费微幅上涨：国内主要航线平均海运费环比下跌0. 4元/吨至24.89元/吨，跌幅1. 4%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比下跌0.066美元/吨至4.450美元/吨，涨幅1.5%。国内海运费在经历了一个月上涨后，国内海运费开始回落。因近期运价的上涨，使得船运供给的近期不断增加，从而导致再次出现供大于求的局面。