瑞银证券年保障房资金支持措施出台吧

瑞银证券：2012年保障房资金支持措施出台 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

财政部于2月6日公布了《关于切实做好2012年保障性安居工程财政资金安排等相关工作的通知》。该文件明确了2012年保障房建设的资金安排，为2012年保障房建设落到实处打下了重要的基础,体现了中央政府推动2012年保障房建设的决心和力度。

2012年政府将从几个方面对保障房建设的融资予以支持：

财政预算专项支持力度加大：财政部明确2012年中央财政安排保障性安居工程补助资金和各级财政安排的补助资金均将超过2011年。2012年中央财政补助已提前于去年九月通知，今年四月前会发放完余款，省级政府应在五月底前下拨到县市。

政府可支配的其他收入来源，包括：2012年增加的地方政府债券收入（强调要优先用于保障性安居工程、加大地方政府债券收入用于保障性安居工程的投入力度），房产税试点收入（专项用于保障性安居工程），从国有资本经营预算中适当安排部分资金用于支持国有企业棚户区改造，从城市维护建设税、城镇公用事业附加费、城市基础设施配套费中安排资金。

各级财政部门支持成立负责保障房建设、运营、管理的专门企业，在安排资本金后由该企业通过银行贷款、发行企业债券、社会投资等方式来筹集建设资金。各级财政部门还可以通过投资补助、贷款贴息等方式来支持保障房建设运营企业。贴息可达2个百分点，原则上不超过15年。

政府将继续为保障房提供廉价土地和税费优惠政策（免缴土地出让收入，减免所涉及的营业税、房产税、城镇土地使用税、土地增值税、印花税、契税等），以降低保障性安居工程建设和运营管理成本。

以上的资金安排措施具体、明确、细化。我们认为这表明保障房自2011年开始大规模建设以来，经过一年多的探索，已基本摸索出了更全面可行的融资模式。

重庆企业对云南的实习实训设备、师资培训、学生就业等方面予以支持；鼓励两省职业学校采取“1+2”、“2+1”等多种模式开展联合办学。　　为保障协议有效实施 虽然没有披露具体的数据，但依据2011年的经验，我们预计上述渠道中，第3项社会资金将会是最大、最重要的资金来源。第1项财政预算支持的规模虽有扩大、但应该仍然难以承担主要资金需求；而第2项来自于其他财政收入的支持可能规模较为有限，且由于财政状况不同、各地间的差异将会非常大。

与以往相比，保障房专门企业被明确为公租房建设筹集社会资金（也是保障房最主要资金来源）、负责建设运营管理的主要模式，我们认为这证实或反映了以下几点：

不同于其他地方融资平台，保障房融资平台将很可能在增量融资方面被“开绿灯”、并获得银行新增贷款的支持。

保障房融资平台债券或将成为债券市场的重要新生角色。结合政府大力发展债券市场的意图，这一品种可能会在审批等环节获得大力支持。