高考加油化工8月化工行业开工率底部平稳魏家

化工：8月化工行业开工率底部平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运行趋势8月化工行业整体开工率底部平稳；氮磷肥下滑，但仍不低；PU下游纺织类需求逐步转暖，开工率整体回升。油价反弹、台风频繁影响进口，石化相关产品稳中向上；煤价下跌导致煤化工-尿素、甲醇价格下行；丙烯及衍生品价格依旧走强；MDI价格如期上涨，需求弱导致涨后盘整，观望供和搜索引擎的盈利方式。搜索引擎是给用户提供搜索服务的应商挂牌价。

主要化工产品月度开工率和月度产量情况，见正文。

上周行情回顾国信基础化工和石化指数分别上涨0.47和下跌0.42%，分别跑赢沪深 00指数1.9 和0.9 个百分点。个股走势散乱，板块效应不强；ST新材反弹引领有机硅板块涨幅明显，合成革、磷化工板块上扬，获利回吐导致钾肥肥板块跌幅较大。

近期投资观点1、国际农产品价格如期高位盘整，国内化肥“成本底”将启动持续延迟的秋季旺季：贵州钾肥招标高价，表明僵持市场中的利好方向，看好盐湖股份、冠农股份；磷肥悲观预期扭转及增发支撑兴发集团股价；看好外销农药股——华邦制药、联化科技和扬农化工。

2、油价反弹，经济低迷无碍国内海上油田高增长，看好海油工程和中海油服。 、MDI价格如期走高，烟台万华业绩、股价底部将抬升，加大配臵投资力度，经济及股市见底后积极买入。4、配臵业绩稳定提升的西部民爆企业久联发展、雅化集团、江南化工。

上两周化工产品价格涨跌幅排行榜上周涨幅超过2%：HenryHub天然气2.79%、NYMEX天然气2.84%、国内液化气7.09%、石脑油4. 5%、丙烯4.02%、苯乙烯 .77%、韩国纯苯2. %、国内纯苯2. %、丙烯酸丁酯 .7%、丙烯酸甲酯2.7 %、丙烯酸异辛酯2.0%、PC .96%、华北原盐 .5%、华东市场聚合MDI .77%、苯胺4.67%、TDI4.12%、聚醚2.19%、草甘膦2.4%、甘氨酸4.4%、乙二醇4.92%、工业奈2.1 %；上周跌幅超过2%：国内丁二烯-5.88%、三元乙丙橡胶-2.59%、国内尿素出厂价-2.91%、氯化铵-8.57%、环氧氯丙烷-2.8 %、二乙醇胺-11.54%；草甘膦：草甘膦市场供应紧张依旧，8月份，夏季检修以及西部装臵仍未开工，草甘膦供应减少，紧张局面仍难以缓解。9月出口传统旺季将维持草甘膦价格高位。随着草甘膦价格飙升，小企业在开工与不开工边缘，后期，合计6.6万吨装臵若开启对市场构成冲击。

TDI：国内TDI市场上行，国内内资厂家多集中检修，上海拜耳9月份继续控制出货，力度加大，市场货源供应紧张支撑价格上涨，预计短期TDI市场有升温空间。

国内尿素成本底将现，复合肥明确报价是市场启动关键8月初开始的持续暴雨不断延迟秋季备肥启动，国内化肥市场对“价格”稳定的预期也彻底崩溃；上周尿素价格再度明显下行，“成本底”决定下调幅度有限及近期有望见底。

秋季用肥临近，已缓慢启动复合肥市场；但经销商观望态度解除仍需复合肥企业降价至底，库存原料成本是阻碍。钾肥市场低迷无改观；但贵州烟草硫酸钾、氯化钾招标价格高于市场；海运合同到货高峰将结束，港口钾肥库存上行压力有望缓解。磷肥低迷未变，硫磺价格上涨而磷矿石价格稳定。假日及物流拥堵导致国际化肥市场仍弱，期待北美秋季用肥启动；尿素见底，磷：肥稳定基础牢固；巴西钾肥进口保持旺盛，其他市场低迷。