高考加油广发证券观日内趋势察行业轮动魏家

广发证券：观日内趋势 察行业轮动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

股指期货新成员加入2015年4月16日，随着上证50和中证500股指期货加入股指期货大家族，股指期货之间又有了新玩法。由于上证50和中证500股指期货之间具有显著的风格差异，股指期货可以不再做市场单边的投机 易，而是通过持有不同风格特征的股指期货的多头和空头来进行风格套利。还要吃

观日内趋势，品风格套利在日内频率上，由于日内风格趋势具有较强的动量效应，故可以每日开盘之后观察当日一段样本时间的趋势，计算样本时间内上证50和中证500之间价格比例。之后根据当日样本时间的趋势做当日的趋势风格的跟随。在双边万二的交易成本下，该策略样本外胜率为51.81%，年化收益率为17.54%，最大回撤为-5. 4%.同时具有卓越的参数稳定性。

察行业轮动，品风格套利在日间趋势上，由于指数由不同的行业指数构成。不同的行业由于受到行业利好的影响，更容易形成较为持久的行业轮动。因此，我们可以根据历史上行业轮动对于次日风格轮动的预测对各个行业打分，再根据前一交易日行业轮动的次序，对未来的风格做出判断。在双边万二的交易成本下，该名为瓷裂纹策略样本外胜率为46.68%，年化收益率为22.08%，最大回撤-5.86%.