行业日常消费品建议积极布局2016年禽养殖和

日常消费品：建议积极布局2016年禽养殖和农垦改革投资机会 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周重点行业观点2016年在国内粮食价格下跌的大背景下，我们认为农业的投资机会主要聚焦于：禽养殖——高估值布局阶段、农垦改革——真正能够兑现利好的农业改革，并建议现阶段对这两个板块进行积极布局。

养殖业行业产能持续去化，看好20事发：缝衣针扎进小孩体内16年鸡价行情。截至第46周（11..22），全国祖代鸡总存栏1 0万套，环比减0.5 %，同比减25.2%，父母代鸡总存栏1810万套，环比减2.7%，同比减10.6%。近期法国禽流感事情导致中国对法封关，2015年引种量预计降至70万套，且美国方面禁运至少在明年6月前无法解除，祖代鸡引种将迎来6个月的断档期，进一步推动行业产能从供给过剩向供需平衡甚至短缺转变。总体上，我们预计白羽肉鸡产能去化将在16年传导到商品代鸡，行业有望于明年二季度进入良性发展期，同时美、法两国禽流感事件导致中国祖代鸡引种量大幅收缩，未来禽养殖板块将迎来长期景气行情。

冬至节气临近，猪价涨势或将加速。本周生猪均价16.81元/公斤，周环比继续上涨0.54%，随着冬至节气不断临近，南方地区腌腊肉需求逐渐加大，且北方严寒天气在一定程度上阻碍了生猪收购，而去年12月至今年2月份是母猪淘汰最为剧烈，对应现阶段生猪供应则最为紧缺。总体上，在需求不断增加，供给偏紧的背景下，我们预计现阶段到冬至前猪价将保持上涨趋势，且随着冬至节气临近，后期涨势有望加速，预计这波生猪均价高点在18~19元/公斤。

坚定推荐养殖板块投资机会。我们认为，畜禽养殖行业景气将维持较长时间，重点推荐：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份；此外生猪养殖板块重点推荐：牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份和雏鹰农牧。

种植业近期，农垦改革细则正式出台，其中第十三条“创新土地管理方式”指出，用 年左右时间，基本完成农垦国有土地使用权确权登记发证任务，推进农垦土地资源资产化和资本化。我们认为，此前农垦土地受制于确权缓慢，资产评估缺位等因素，无法进行作价入股、抵押、担保融资等活动，此次农垦改革明确提出加速确权、推进土地资本化，通过流转、租赁、抵押等方式盘活土地资因为他随后的“确认”并未成功产，同时有利于垦区土地资产的整合与注入。重点推荐：北大荒——公司及集团土地资产雄厚，股权多元化改革或将持续推进；农发种业——集团资产注入预期强烈且有望成为土地资产的整合者；同时建议积极关注海南橡胶、亚盛集团。