日常消费品建议逐步布局养殖荐股牛

极具英伦绅士风情。哈灵顿拉链夹克和绗缝短夹克塑造干练的都市造型 日常消费品：建议逐步布局养殖 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

生猪价格延续低迷，烟台毛鸡价格上涨0.1元/公斤4月11日，全国瘦肉型生猪出栏价10.48元/千克，较上周下跌0.06元/千克，同比下跌11%。猪肉价格17.65元/千克，较上周下跌0.05元/千克，同比下跌1 %。三元仔猪21.25元/千克，较上周上涨0.1元/千克，同比下跌9%。母猪均价1 86元/头，较上周下跌 6元/千克，同比下跌16%。本周烟台地区白羽毛鸡价4. 4元/斤，较上周上涨0.1元/斤，较去年同期下跌0.61元/斤。山东烟台鸡苗价格为 .1元/羽，环比上涨 0.6%。

大宗原材料：下游需求低迷，原材料价格基本平稳本周玉米国内现货价为2, 5 元/吨，环比上涨0.2%，同比下跌1.6%。

小麦国内现货价为2, 45元/吨，环比下跌0. %，同比下跌 %。小麦/玉米价格比值为1.07，环比减少1个百分点。豆粕国内现货价为 ,764.9元/吨，环比下跌0.7%，同比下跌5.2%。本周国内鱼粉仓库价（上海港）为9,100元/吨，环比维持不变，同比下跌27.8%；国际鱼粉现货价为1,625美元/吨，环比维持不变，同比下跌11%。国内鱼粉库存合计2 .5万吨，环比增加6.1%，同比增加95.2%本周观点：畜禽产业链景气低谷徘徊，关注水产养殖旺季临近1季度畜禽产业链继续景气低谷徘徊，生猪养殖陷入深度亏损，上市公司也均单季度报亏，2季度能繁母猪去产能幅度决定下半年猪价反弹高度；肉禽养殖呈现“量缩价升”，“量缩”主要体现在商品代出栏下降以及前期补栏量下滑，但中期决定价格的父母代、祖代存栏量尚未明显收缩，14年行业协定缩减引种量以及祖代种鸡提前淘汰利好后期供需。“价升”目前主要体现在商品代鸡苗，毛鸡价格、父母代价格尚未明显反弹；畜禽养殖低迷已经逐步传导到下游饲料、疫苗企业，1季度各公司猪料销售普遍增速下滑，区域禽料销售出现负增长。养殖户资金紧张，多数饲料公司出于风险控制主动压缩信用额度。疫苗招采部分受下游影响较小，市场苗特别是禽用疫苗销售压力已经显现；1 年罗非鱼、草鱼、鲫鱼等品种养殖效益尚可，虾价由于去年产量下滑表现坚挺，14年整体投苗热情较好。随着温度升高，水产养殖、水产饲料销售将步入旺季，建议重点关注。组合方面，建议逐步关注养殖以及水产饲料，推荐牧原股份、金宇集团、大北农、瑞普生物。

风险提示疫病风险；自然灾害；食品安全风险等