高考加油商业零售1季度50家零售额累计同比降52魏家

商业零售：1季度50家零售额累计同比降5.2% 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告预计其销量将关键词：星际争霸2要点总体零售情况。2016年1- 月社零同比增长10. %，增速环比增长0.1个百分点， 月份社零同比增长10.5%，增速环比上升0. 个百分点。

分地区来看，2016年月，大部分地区社零增速环比有所下降，除深圳、厦门外东南沿海地区大部分城市增速环比下降超过1个百分点；中西部地区大部分省份增速基本持平或下降超过1个百分点。2016年月，北京社零同比增长1%，增速环比下降6. 个百分点；上海社零同比增长7%，增速环比下降1.1个百分点；广东社零同比增长9.6%，增速环比下降0.5个百分点。

分品类零售情况。1）2016年 月限额以上零售额同比增长8.7%，增速环比上升0.1个百分点。若剔除石油等项目，限额以上名义同比增长7.47%，增速环比上升0.11个百分点。分品类来看，日用品、汽车、建筑及装潢材料增速环比分别上升1.9、6.9存在涂改和粘贴和0.7个百分点，服装、化妆品、金银珠宝类、家用电器、家居类、通讯器材类、石油及制品增速环比分别下降4、2.2、7.8、1.9、0.5、 .6、0.2个百分点。2）2016年 月，50家零售额同比下降2. %，增速环比上升 .9个百分点，食品增速环比下降1.7个百分点，服装增速环比上升1.9个百分点，化妆品增速环比上升5.5个百分点，日用品增速环比上升0. 个百分点，家电增速环比上升1 .9个百分点，金银珠宝增速环比上升22.6个百分点。

络零售情况。2016年1季度，全国上零售额10251亿元，同比增长27.8%。其中，实物商品上零售额8241亿元，增长25.9%，占社会消费品零售总额的比重为10.6%。

投资逻辑：1季度50家零售额累计同比降5.2%，除食品类持平外，其余品类均出现同比下降，受肉制品和蔬菜价格上涨及公司内部管理改善双重作用，永辉1季报收入增长20%，业绩增长 0%，表现优异。我们认为，行业的持续低迷，带来存量市场汰换整合和细分领域加速成长叠加期，而在市场震荡期内，负面信息透支彻底的低估值标的，以及布局新消费细分成长领域的高增长个股值得重点关注，重点推荐：1）PE和PS位于板块最低，激励机制逐步强化，鄂武商和中百集团；2）把握消费趋势，定位颜值经济，完成化妆品产业链初期布局，方向明确执行力强，业绩高增长的青岛金王。建议关注：完成对久爱系优质电商代运营企业整合，商贸主业环比优化，业绩有望迎来实质提升的新华都。