高考加油山西证券蓝筹强势不减沪指创两个月新高魏家

山西证券：蓝筹强势不减 沪指创两个月新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾上证综指全天呈现单边上行格局，收盘涨0.87%报3185.44点，收复半年线并创两个月新高；上证50指数涨0.56%，再创反弹新高。

两市成交4393亿元，上日为4050亿元。蓝筹白马股相对强势，石墨烯板块站上最强风口，地产股领衔上涨，接力银行、券商。白酒股下级不敢监督整体强势，次新股冲高回落全天疲软。雄安板块尾盘略有反弹。

市场焦点习近平主持第36次深改组会议强调，境外企业和对外投资安全是海外利益安全的重要组成部分。要坚持党对境外企业和对外投资安全工作的领导，在国家安全体系建设总体框架下，完善对境外企业和对外投资的统计监测，加强监督管理，健全法律保护，加强国际安全合作，建立统一高效的境外企业和对外投资安全保护体系。

策略建议大盘震荡向上收复失地，申万行业全部上涨。消息面上：（1）受央行副行长易纲“中国去杠杆已有初步结果”表态提振，市场对去杠杆的担忧进一步下降。国债期货全线大幅收红，银行间现券收益率大幅下行。（2）离岸人民币兑美元盘中跌至6.8554，至一个月低位，日内跌近200点。我们再次提醒投资者，近期人民币汇率风险有所放大，而从近期A股的运行中我们认为大盘并未将近期的汇率风险计价，值得警惕。（3）银监会发布通知，令银行完善薪酬管理制度，改进绩效考评体系，不得设立时点性存款规模、市场份额或排名等指标。技术面上：大盘低开高走强势上涨，量能有所放大，突破120日均线后继续上攻填补前期缺口，上方压力位在3193点一带。正如我们所料，在A股纳入MSCI后蓝筹愈发强势，资金开始更加倾向于中长期价值机会。从央行近期的表态来看，金融去杠杆的压力有所放松，无风险利率开始回落。但是我们认为金融去杠杆是个漫长的过程，在此期间货币政策方向并不会发生转向。结合美国偏紧的货币政策导致中美利差缩小，人民币不断贬值的因素，我们认为在安全度过6月底的流动性紧张时点后我国货币政策将继续偏紧，金融去杠杆的力度也将加大。除此之外，我们认为A股已经充分对下半年经济预期进行了修复。因此我们认为股债双牛基础并不存在。从蓝筹最近的交易与估值来看，我们认为漂亮50已经开始变得拥挤，投资者值得警惕。我们维持大盘箱体震荡的走势判断，提醒投资者切勿追高在榆林站中星爸萌娃会不会来一场秧歌表演，建议投资者控制仓位，稳字当头，重点关注（1）业绩稳增，估值合理，受益于消费升级主线的蓝筹股跌出来的机会（2）具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队（以周期股居多，近期重点关注电解铝去产能的机会）。（3）政策驱动型主题（一带一路、京津冀一体化、国企改革、蓝天保卫战）。

（4）前期下跌幅度较大的中小创个股。(5)重要股东净增持且质押风险较低的个股。