高考加油工业综合经济恢复有望带动白酒需求好转荐7魏家

工业综合：经济恢复有望带动白酒需求好转 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业重点动态：

恒天然计划在中国建立第二个奶源基地。

进入深度调整期，中国酒业加快国际化步伐。

一周公司重点动态：

五粮液新品发布，瞄准低度化潮流启动低度战略。

辉山乳业集资前夜遭抢购，上游奶源成“肥肉”。

上周主要产品价格走势监测：截止上周末，生猪出场价和白条肉价环比上月均上涨 %，环比上周均上涨1%；生鲜奶和牛奶价格环比上月分别上涨2%和1%，环比上周分别上涨1%和持平；大豆和花生批发均价环比上月分别上涨 %和下跌7%，环比上周分别上涨 %和1%；小麦和大麦现货价格环比上月分别上涨2%和1%，环比上周分别上涨1%和持平。

上周最新跟踪动态：伊利股份公司动态跟踪报告：《投资辉山乳业，保障原料奶供应》；覆盖公司盈利预测详见正文图1；重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

经济恢复有望带动白酒需求好转，关注4Q布局白酒机会：中秋国庆旺季茅台销售较好，批发价稳定在940左右，五粮液批发价格略有回升，至620元左右；8月工业增加值同比增10.4%，经济恢复有望带动白酒需求好转，4Q至明年上半年白酒业绩将逐步见底，目前是布局白酒板块的良好时机，推荐标的：青青稞酒（西北市场竞争相对平缓，公司实行深度分销，西藏工厂下半年投产，税收大幅减免提升净利率，未来三年净利润复合增速 0%）；伊力特（区域品牌力强，中低端销售恢复好，煤化工存在主体资格没有资质剥离减亏，估值有修复动力）；贵州茅台（旺季销售较好，批发价940元左右，经销商库存很低，集团月份收入增长10%，公司全年有望实现20%左右增长）；山西汾酒（二线中品牌力最强，产品价格与一线白酒仍有距离，省外扩张空间大）。

收购SFD获批带动双汇股价上涨，食品继续看好细分板块龙头：受收购斯密斯菲尔德获得美国外国投资委员会批准的利好刺激，上周双汇发展上涨5.1%，带动肉制品板块上涨4.7%，位居板块前列；我们继续看好在细分领域龙头地位稳固、长期成长性好且迎合消费升级概念个股，推荐标的：三全食品（高端产品私厨系列水饺在 个城市推广，上半年销售收入4000万，全年有望达1.4亿，销售区域扩大将带来盈利拐点）；汤臣倍健（行业前景好+民营企业机制灵活+渠道推力强；预计全年收入增速50%以上，下半年净内销除了产品以外利润增速110%）；伊利股份（产品结构优化，管理层行权后和资本市场利益绑定，行业竞争格局改善，费用率下降带动盈利能力持续提升）。