高考加油信息科技FDD牌照发放渐行渐近荐6股魏家

信息科技：FDD牌照发放渐行渐近 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述2014年12月17日，中国联通和中国电信分别发布公告称，已获得工信部批准，扩大LTEFDD和TD-LTE混合组试验范围至56个城市。在此之前，工信部于6月27日批准两家运营商在16座城市启动混合组试验，并在8月2由于朝鲜人和外国人号码在不同号段8日和11月17日两次扩大试验范围至41座城市。

事件评论新增15个试商用城市，FDD牌照发放渐行渐近：对于工信部扩大LTEFDD/TDD混合组试验范围至全国56个城市的决定，我们的观点是：1、鉴于TD-LTE产业链已形成且趋于完备，我们判断，未来监管层将从平衡行业竞争格局出发，鼓励中国联通和中国电信开展FDD络建设；2、从前期41座城市的发展情况看，两大运营商已明显加大4G建设的投入力度，契合监管层提出的扩大4G产业规模、刺激信息消费的发展战略； 、在当期宏观经济相对疲软的背景下，通过产业政策拉动通信基础设施建设，符合决策层稳增长的诉求。因此，我们判断，后续监管层还将继续释放政策红利引导运营商发展4G产业，LTEFDD的正式商用牌照亦有较大概率在近期发放。

弥补络技术劣势，加快流量经营战略发展：我们判断，中国联通和中国电信将借此机会持续扩大4G络的部署规模，其主要逻辑在于：1、中国移动凭借其先发优势，已在全国 00余座城市部署4G络；但考虑到LTEFDD相比TD-LTE所拥有的产业链优势，中国电信和中国联通仍有机会通过加速发展LTEFDD络，在较短时间内弥补络技术劣势；2、从长期的发展来看，两家运营商也必须尽早完成4G络的规模部署，通过扩大4G用户数量和流量消费规模，加快从语音经营向流量经营的战略转型，积极应对互联OTT的冲击。

行业维持高景气态势，4G产业链持续受益：2014年，受中国移动大规模基站建设拉动，通信行业景气度高涨，4G产业链厂商均出现订单饱满、产能紧张，业绩高增长的现象。可以预见，伴随中国电信和中国联通未来持续一下子变得十分虔诚。这年头大规模的4G建设投入，2015年行业还将继续当前的高速增长态势。

投资建议：我们看好中国联通在流量经营方向的发展前景，重申其“推荐”评级；同时我们持续看好4G产业链厂商的投资价值，维持对中兴通讯、烽火通信、中恒电气、光迅科技、宜通世纪“推荐”评级。