行业化工原油价格持续高位关注农化等季节性周期

化工：原油价格持续高位 关注农化等季节性周期行业 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

受整体行情影响，化工板块表现较稳。2月化工板块上涨11.09%，在申万的2 个一级行业板块中排名11，跑赢了沪深 00，同期沪深 00上涨 .89%；化工二级子行业中，化工原料行业涨幅最大，2月上涨14.42%；橡胶行业涨幅12.96%，排名第二；在三级主要子行业中，农药行业涨幅最大，2月上涨15.7 %；欧美经济形势趋好以及伊朗局势趋紧，国际原油飙升。本月国际油价在伊朗局势趋紧，美国原油库存意外减少，美国经济数据利好和希腊债务选举161个英格兰地方议会和11个北爱尔兰地方议会共4000多名议员。截至23日晚8点危机即将得到解决的乐观情绪等因素的推动下大幅上涨，纽约市场轻质原油期货价格曾冲高109.45美元/桶，WTI期货价格报收于每桶109.77美元，双双创下9个月最高；纽约市场轻质原油期货和WTI期货本阶段均价分别为102.45和102.41美元，较之前分别上涨2.02%和2.16%。由于美国经济复苏步伐难有扩大趋势，伊朗紧张局势仍没有缓和迹象，加之叙利亚等中东国家局势动荡，可能支撑原另一方面油价格再创新高；另一方面，尽管欧洲领导人在解决债务危机问题上多管齐下，但仍难从实质上取得改观，希腊评级又遭遇下调，也将为后市埋下阴影；预计国际原油 月份仍将高位上升。

上游压力加大，市场背道而驰。本月，随着原油价格的持续走高，乙烯、丙稀等化工原料紧随其后，进一步增加了化工行业的成本压力，而市场却乏力，下游产品价格月度下旬逐渐走低，预计短期内行情难以改善，石油化工上下游市场行情不容乐观；施肥旺季将到来，化肥行业景气度将回升。本月化肥市场稳中上扬，尿素价格持续上行，其它肥种行情稳定，且有上行趋势；预计，伴随春耕备肥需求增加，国内尿素市场将继续保持缓慢上涨态势，其它肥种在成本和需求的双向支撑下将保持稳定，或有上浮；磷化工、氟化工将表现尚好，氯碱化工静观其变。磷矿石价格持续高位，带动相关磷化工产品的价格走高，目前矿企开工率较低，库存低位，预计在需求的带动下行情将上行；氟化工上游价格回调，制冷剂市场稳定有佳；对于PVC走向，仍需房地产市场的带动；投资策略：目前化工市场上游成本压力较大，而下游市场需求还未完全开启，导致化工大宗产品市场弱化，预计这种行情 月仍将持续；在未来的投资标的上，建议关注季节性周期行业，看好磷化工、化肥以及氟化工，关注低估值、业绩稳定个股，重点推荐湖北宜化、新都化工、史丹利、三爱富以及新材料个股东材科技。