行业信息科技700MHZ资源利用箭在弦上

高频段重点解决容量需求，700MHz满足广覆盖和室内覆盖需求。

美国700MHz产业链已发展成熟。截至2016年10月，在全球已商用的LTE-FDD络中，采用1GHz以下低频段的络占到 5.6%，已经有91张LTE-FDD商用络采用了700MHz频段（b12、b1 、b14、b17以及b28）。美国是当前700MHzLTE络部署和应用最为成熟的国家，全美前三大运营商AT&T，Verizon和T-Mobile均有700MHz络部署。

内忧外患下广电变革势在必行。按照广电总局对地面数字电视广播覆盖的发展规划，2020年完成数字化的转换任务后，无线电管理机构有权回收700MHz资源。国际发展形势以及技术变革也对广电700MHz使用时间窗口形成巨大压力。三融合形势下，三大运营商发力IPTV，广电有线电视业务面临挑战，同时络新媒体对传统电视台也形成巨大威胁。受历史发展原因，络整合与标准建设仍是广电发展掣肘。如何利用好优势频段资源，转变传统业务模式，提高业务竞争力是广电面临的重大问题。

广电高度重视无线业务发展，相关准备工作已在进行。移动端是络用户增长主要推动力量，发展无线视频具有重要意义。广电高层高度重视，让有线“插上无线的翅膀”。2016年广电系动作频频，在组织架构、内容、平台、传播模式以及战略合作等方面，从上层顶层设计，到下层省市试点，都在尝试着变革与突破，做着积极的准备工作：政府指导加快推进省整合；四大省市广电络公司开展融合项目试点；与中信集团战略合作，共同投资、建设、运营中国移动多媒体交互广播电视。

大胆猜测700MHz发展无线业务可能性。我们猜测：广电可能与Android成为最大移动广告平台（左）前15大设备制造商（右）三大运营商达成合作协议，共同开发利用700MHz资源。广电结合其传统业务，通过引入战略投资者发挥700MHz红利优势（NGB-W融合络，推广电视、车载电视、超级Wifi、智慧城市及物联相关业务等，络可以承载数据不通语音（纯IP数据，满足物物相连需求），也可通过试点运营逐步介入VoLTE通话业务（数据+语音））。新修订的《无线电管理条例》明确对地面公众移动通信等商用频率可以采用招标拍卖的方式进行分配，未来广电有可能通过购买高频资源完善络容量。NGB-W将是5G技术体系的重要组成部分，广电与电信联合推进5G标准。

投资机会分析：基于我们的假设，相关涉及公司分为三类：广电上市公司、广电公司供应商、无线络领域相关公司。重点关注无线主设备厂商中兴通讯和中信集团旗下企业中信国安。