金融监管风暴来袭荐股位置

金融：监管风暴来袭 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点 月银行板块走势疲弱，录得涨幅-1.90%，排名第19；1- 月板块累计涨幅 .7 %，开始跑输大盘。 月份银行板块估值继续回升， 月下旬有所下滑。截至4月14日，PE估值6.61X，依旧高于过去7年中位值，PB估值0.9 X，相比A股估值折价扩大。

截至 月底，银行贷款规模达到110.8万亿元，同比增长12.45%。

贷款增速下降5 个BP；短期贷款增速继续上涨65个BP达到4.6另外7%；中长期贷款增速回落至19.55%。 月新增人民币贷款1.02万亿元，同比下降26%，远低于预期，货币政策收紧效应开始显现。中长期贷款新增9985亿元，同比增长5. 8%。1- 月，新增人民币贷款累计4.22万亿元，同比下降8. 9%。

截至 月底，银行存下巴太长！所以能短则短。胜！款规模达到155.7万亿元，同比增长10. 0%，增速下降109个BP。 月新增人民币存款1.27万亿元，环比骤降1.04万亿元，同比减少49.6%。居民户与企业新增存款环比均有超过6000亿元的增加。1- 月金融机构新增人民币存款累计5.06万亿元，同比下降6.41%，重新进入负值区间。

月市场利率持续上行。银行理财产品预期收益率全线上扬，尤其是长端利率。不过度过 月末时点后银行理财产品预期收益率普遍开始回落，基本回到 月中旬时的水平。银行间同业拆借利率上升16个BP至2.62%，90天期限拆借利率上行突破4.8%，高出更长端利率20个BP以上。

上市银行陆续发布年报，目前共有16家已经发布。A股上市银行营收增速平均下降7. 2个百分点，而归母净利润增速平均上涨0.06个百分点，ROE无一例外出现下滑，不过资产质量恶化程度开始趋缓。与此同时，银监会开始了一轮紧密的监管风暴，短短十多日内连发6个红头文件，波及面广泛。近期银行股估值持续承压，虽然我们坚持银行股的长期配置价值，但短暂地将行业评级下调为“中性”。