建材大规模建设正式启动荐股源泉

建材：大规模建设正式启动 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

完美品质事项：

日前，经党中央、国务院同意，国务院正式批复《河北雄安新区总体规划(2018—20 5年)》评论：

新区大规模投资有望开启根据随后召开的河北省委常委会扩大会议暨理论学习中心组学习会议，明确提出要大力推进重点项目建设、加大交通、绿化、基础设施建设等工作力度，切实治理和保护白洋淀生态环境；规划获批意味着大规模建设开始，基建先行，高铁、高速和市政道路、生态投资将是2019年重点。

对建筑上市公司业绩贡献整体有限目前我们统计雄安新区重大基建项目大约总投资在2000亿左右，按照平均5年左右的建设周期（主要是高铁和高速，建设周期较长），年投资在400亿+，以交通和生态环保为主，按照建安工程占投资比例约65%计算，带来年工程需求约 00亿左右，考虑高铁等项目主要由央企建设概率大，对其业绩贡献有限。

对水泥企业有一定弹性按照每亿元基建投资带动水泥需求1.5万吨测算，带来水泥需求约600万吨，河北2017年水泥产量约8440万吨，如果简单以产量代表需求，则雄安新增需求约占河北需求的7%左右，华北主要水泥企业冀东和金隅2017年合计水泥销量约6000万吨，雄安需求占其销量约10%，整体来看，对冀东和金隅2019年需求有一定弹性投资建议整体我们判断仍是主题性机会，因12月份雄安板块有一定表现，市场有所预期，本次规划出台更多是利好兑现，而上市公司业绩层面的落地我们认为较为困难，可适当关注冀东水泥。

风险提示项目落地不达预期；投资规模不达预期；