半导体电子设备把握新兴细分行业的

“比赛中我一遍又一遍的看表然后想：比赛什么时候才能结束？拜仁踢得太疯狂了 半导体、电子设备：把握新兴细分行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全球市场高位趋缓。根据SIA的统计，2010年10月全球半导体销售额为26 亿美元，同比增速回落到19.8%，环比增速到0。产能利用率处在历史高点95%；BB值15个月后第一次降低到1以下；库存天数达到75.9天，处于历史高位。全球电子行业复苏后高增长率已经到头，未来一年的国际电子行业将是一个平稳的局面，预计2010年增速在 0%以上，但2011年降低到5%。

yc@整体估值偏高，未来结构性行情。电子行业今年来涨幅最大，达到48%，2010年预测PE为57.52，2011年为40.16。目前电子板块和大盘的PE基差高达46.4，为历史高位。我们对行业整体维持中性的评级。建议关注几大新兴细分行业，以细分行业和公司的增长潜力来支撑相对高估值。

新兴细分行业方向：第一、新能源和节能减排行业，包括太阳能和LED行业，这两个细分是我们最看好的新能源新经济方向，将长期受益于国家政策；第二、移动互联带来的消费电子行业，包括触摸屏和分立器件；第三、功率器件行业，该行业将受益国产化替代；第四、红外和激光新行业。

重点推荐公司。太阳能领域推荐横店东磁；LED行业推荐上游芯片的士兰微、乾照光电，以及下游封装和产品的浙江阳光和国星光电；消费电子行业推荐莱宝高科、长信科技和顺络电子；功率器件领域也是士兰微；红外和激光领域推荐大立科技和大族激光。