半导体电子设备电子行业月第周周报呢

半导体、电子设备：电子行业 11月第5周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

降雨开始时伴有雷电。　　北京市国土资源局、气象局２８日１７时联合发布地质灾害黄色预警 WSTS下修今年全球半导体出货额预估将陷衰退WSTS预测市场规模由 ,009亿美元大幅下修至2,899亿美元，将年减 .2%(前次预估值为年增0.4%)。WSTS指出，今年全球4大半导体市场中，美国市场预估将年减4.4%至527亿美元；欧洲将年减10.7%至 4亿美元；亚洲将年减1.4%至1,617亿美元；日本市场预估将年减2.1%至420亿美元。

WSTS并预估201 年全球半导体出货额将年增4.5%至 ,0 0亿美元(前次预估值为 ,224亿美元)、2014年将进一步年增5.2%至 ,187亿美元(前次预估值为 , 65亿美元)；累计年间全球半导体出货额平均年成长率将为2.1%(前次预估值为年增4.0%)。

ICInsights：电视机出货成长趋缓但对芯片需求续增ICInsights指出，2012年全球数位与类比电视市场成长速度明显趋缓，出货量估计为2. 6亿台，较2011年增加仅1.2%；在2008年出货量首度超越传统CRT电视的数位电视，2012年出货量占据整体电视出货量比例估计为92%。巴西、俄罗斯、印度与中国等新兴市场对数位电视的强劲换机需求，抵销了如日本、西欧与北美等成熟市场因为消费者已经大部分完成数位电视升级而呈现的成长趋缓。ICInsights估计，到2016年，全球电视出货量将成长至2.69亿台；该市场2011至2016年间的复合平均年成长率(CAGR)估计为2.9%。

市场表现及估值市场表现方面，5日费城半导体指数上涨了1.60%，台湾电子行业指数上涨了4.64%。A股方面，沪深 00下降了2.99%，BH电子指数下降了7.25%，大幅跑输大盘。目前BH电子行业的TTM市盈率为29.2 倍，动态市盈率为26倍，估值下降幅度较大，但是由于行业整体净利润还处在同比负增长区间，估值依然存在一定的泡沫，维持中性评级。

投资策略上周电子行业跟随大盘出现了恐慌性下跌，行业指数单周下跌超过7%，创下年初以来单周最大跌幅，同时大盘创下新低。目前整个市场人气非常冷清，行业本身盈利同比依然处在负增长区间内，我们判断行业短期表现将会比较一般，提醒投资者关注风险。股票池推荐方面，我们维持福星晓程、欧菲光强烈推荐评级，推荐奥拓电子。