日常消费品建议重点关注大众食品的防御性机吗

友 蓝天绿树小黄鸭 是 95后 妈妈 日常消费品：建议重点关注大众食品的防御性机会 荐7股 201 -0 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周行情回顾上周沪深 00指数下跌2.57%，食品饮料行业下跌 .75%，跑输大盘1.18个百分点。酿酒行业中，啤酒行业下跌4.05%，葡萄酒行业下跌5.57%，白酒行业下跌5.67%，其他酒类行业下跌7.05%，黄酒行业下跌7.29%。大众食品子行业中，乳制品、食品综合、肉制品、调味品、软饮料行业的上涨幅度分别为2.85%、-1.02%、-2.46%、- .95%、- .99%。

2、行业信息回顾卫生部拟修食品添加剂标准限制含铝添加剂使用；2012年我国葡萄酒产量同比增长16.9%；婴幼儿奶粉等食品将全国监测。

、企业信息回顾贵州茅台发布公告：酿酒原料均通过有机认证；酒鬼酒计划推200元酒鬼系列新品；五粮液保健酒拟在201 年实现三大突破。

4、数据跟踪原材料中玉米价格与上周持平，大麦价格相比上周上涨0.02%，小麦价格比上周下跌0.09%，生猪价格比上周下跌 .26%，白条肉价格比上周下跌2.67%。奶类产品中，国产品牌婴幼儿奶粉价格与上周持平，成人奶粉价格下降0.14%，牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉分别小幅上涨0.11%、0.16%、0.09%.5、板块估值截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为18.67X，201 年的动态估值12.64X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深 00指数的估值溢价达到77.64%。

6、投资建议上周食品饮料行业跑输大盘，除乳制品行业之外其他子行业均下跌。从基本面来看，白酒经过12年中秋、元旦、春节几个旺季的库存消化之后，目前库存压力已经有所减轻，高端酒中预计茅台好于五粮液和老窖，后两者目前价格仍存在倒挂。白酒从2月份开始进入淡季，行业依旧受政策层面压制，需求层面难有改善，需求的结构性调整将会长期存在。

下半年随着库存的被消化，预计白酒量价方面会比上半年有所好转。中低端白酒消费群体主要是个人，受到的影响稍小，相对较看好三线白酒未来的发展，三线地方酒由于有较稳定的消费群体，并且未来会受益于城镇化和省外扩张，成长性会相对较好。大众食品需求较为刚性，增长较为稳定，我们看好稳定增长的龙头公司，建议重点关注伊利股份（600887）、贝因美（002570）、双汇发展（000895）。白酒行业建议重点关注老白干酒（600559）、沱牌舍得（600702）、青青稞酒（002646）、山西汾酒（600809）。