幸福快乐地产房企分化加剧荐6股依依不舍

地产：房企分化加剧 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点行业一周表现与估值上周房地产板块上涨 .66%，沪深 00下跌0.16%，上综上涨0.51%。18年动态市盈率9.68倍，19年动态市盈率7.6 倍。

行业判断本周板块跑赢大盘指数。行业方面，近期克尔瑞发布了 月房企销售数据，从数据上来看，2018年第一季度，TOP100房企整体销售规模同比增长28.8%，增速较前两月同比增速下降16. 个百分点，但业绩集中度和各梯队门槛较去年同期仍有较大幅的提升。我们认为房企在目前调控持续、融资收紧、短期偿债压力增加、预期项目去化率下降的背景下，将加大供货力度，把全年的销售计划前移，力争加速项目去化，努力完成全年的销售目标。TOP100房企总体销售规模19526.6亿元，同比增长28.8%。相比2月春节期间相对平淡的业绩表现，TOP100房企 月单月的业绩规模较2月有较大幅的提升，环比增长了40.5%。 0%的增长率已经成为对规模有要求的房企今年的增长率门槛。我们预计，二季度开始，房企将加大推案力度，力争将全年销售计划前倾。从年报季大部分房企高管表态来看，全年的推案计划大部分集中在二三季度，这样可以尽早锁定全年销售业绩。因此，板块有望迎来再次估值修复试点。我们依然坚定看好其估值修复及业绩高增带来的投资价值。当前房地产板块目前估值仍然较低，主流房企均在10X左右，未来估值有望加速修复。建议积极关注业绩持续性，增长类龙头公司万科A（000002）又爱妈妈，雄安规划即将落地受益公司华夏幸福（600 40），荣盛发展（002146）。主流稳增长类公司蓝光发展（60实现利润9746万元、同比增长37.1%0466），新城控股（601155）以及长租公寓类公司世联行（002285）本周（2018. .24—2018. . 0）成交45个城市本周成交 50.4万平方米，环比上升14.5%，同比下降44.2%。

累计成交方面，一线累计完成去年的18.9%，二线完成去年的16.6%，三线完成去年的20%。