高考加油日常消费品重点布局后周期板块荐5股魏家

日常消费品：重点布局后周期板块 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

关注近期雨雪天气对养殖的影响，饲料龙头企业量增表现值得关注据中央气象台，近期东北、华北、江淮等地区发生较强的降雪天气，气温下降明显，短期对生猪调运产生影响、快速推升猪价上行；同时，仔猪、雏鸡对温度要求较高，极端天气或导致死亡率以及疫病风险提升，对保温设施较差的散养户产生影响。此外，下游养殖的规模化、专业性进一步提升，带来品质稳定、种类齐全、服务全面的饲料龙头新一轮持续量增的机遇；根据饲料工业协会2017年全年采样数据，月产1万吨企业与月产0.5万吨以下企业呈现明显趋势分化，我们预计2018年行业CR5有望重回20%以上，其在33个国家设有125家分公司龙头表现值得关注。

周度策略：生猪季节性上涨持续，后周期饲料、疫苗迎接布局机会据搜猪统计，1月5日全国瘦肉型生猪出栏均价14.9元/公斤，日环比上涨0.54%，周环比持平。我们预计2018年行业仍处于周期下行阶段，供应增长压力更多来自下半年，全年均价小幅下行。看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升以及生猪养殖产能未来业绩弹性，重点推荐海大集团、大北农、唐人神，关注新希望。冬季进入疫病高发期，重点推荐口蹄疫市场苗龙头生物股份，关注中牧股份口蹄疫市场苗质量提升带来业绩改善。种植业板块，隆平高科充分整合国内外优势资源，长期看好公司平台型价值。

推荐标的生物股份：养殖规模化下市场苗（口蹄疫+圆环）保持高增长，前三季度市场苗收入同比增长 1%，近期关注冬春季节疫病高发。预计年EPS为0.9 元/1.10元，维持买入评级。

海大集团：饲料行业的优质白马，在业务结构以及收入利润增速方面稳扎稳打，全产业链布局已初具规模，未来三年还将保持稳定高速增长。预计年EPS为0.76、0.95元，买入评级。

大北农：股权激励下未来三年业绩预期稳定增长，养猪大事业产能快速上量。全年预期销量增速约为15%，龙头优势稳固；生猪养殖呈现加速增长趋势。预计17/18年EPS为0. 0/0. 5元，买入评级。

隆平高科：新销售季隆晶系列增长迅速，玉米回暖推动伊朗内生增长。国内外并购同步推进中，看好公司平台价值。预计2017/18年EPS为0.68/0.89元，买入评级。

温氏股份：肉禽业务大幅改善，预计2018/19年生猪出栏量为2400/2900万头，预计年EPS分别为1.10/1.27元，买入评级。

牧原股份：成本优势突出，出栏增速继续领跑行业，预计2017/18年，公司出栏量为750万头/1100万头，EPS为2.2 元/2. 9元，买入评级。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。