行业广证恒生经济企稳对冲通胀升温五项法预判涨

广证恒生：经济企稳对冲通胀升温 五项法预判涨0.1％ 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

与大众不同的观点：我们的模型显示，在基本面、流动性、海外因素以及估值因素的共同作用下，预计以日均收盘价衡量的上证综指在11月将上行0.1%，对应的指数中枢为2189点。预计大盘震荡上行。“五项法”自201 年以来，对大盘月度走势判断正确率高达100%。

弱复苏仍受支持，十一月还看改革。三季度GDP同比增长7.8%，创三个季度新高。前三季度同比增7.7%，完成全年目标没有压力。澳大利亚宣布大干旱即将结束10月份汇丰PMI上升0. 个百分点至51.4。汇丰PMI大幅上升0.7个百分点，创七个月以来新高，显示制造业开工情绪仍趋好。经济弱复苏仍受支持。十八届三中全会将于11月9日召开，相关主题存在投资机会，重点关注国企改革、环境保护、金融改革相关主题。总体来讲，弱复苏仍受支持，主要指标处在合理区间，将有利于下一步调结构、促改革。改革是11月份主题，相关改革主题或成投资热点。

创业板：估值开始收缩，调整或将持续。创业板指数及其成交量在10月10日创历史新高之后连续下跌，至月末跌至12 5.56点，估值开始收缩。驱动创业析上涨的文化传媒、计算机、络服务、通讯设备等行业资金流出明。前期估值过高，三季报业绩不及预期，创业前前后后总共买了两年多彩票板估值继续向下调整的概率较大。