行业华西证券收盘综述20141205

华西证券：收盘综述 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

二、消息透视银监会：拟允许银行理财产品直接投资。《上海证券报》报道，银监会近日下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，其中提到拟允许商业银行以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户，鼓励理财产品开展直接投资，不过所指直接投资与股市无关。

简析：征求意见稿旨在规范理财业务，打破刚性兑付。该办法将鼓励银行减少发售预期收益率型的理财产品，可能会要求将这类产品投资的非标债权资产回表，这将对银行的利润和资本金带来影响。另外，该办法并没有放开理财产品直接在二级市场买股票。但刚性兑付的打破有助于降低无风险利率和有助于寿险保单的销售，这有利于提升市场估值，同时对保险行业形成利好。

不动产登记条例或10日内出台。中国报道，《不动产登记暂行条例》最快在本周或下周颁布，也就是10天之内，并将于明年 月1日起实施。在中央层面提速不动产统一登记工作的同时，无论在省、市、县（市、区）那一级档案馆北京等27个省份已启动了不动产统一登记工作，其中，9省份明确成立了不动产统一登记领导小组。此外，多地出台了总体方案，并决加上一两盒烟定开展不动产统一登记试点。

三、大势研判周五沪深股指冲高回落，巨幅震荡。沪市成交近6400亿，两市成交突破一万亿，达到10740亿元，创历史记录。券商、银行、军工股大涨，两桶油再度暴涨，中国石油涨停收盘。本周沪指大涨9.5%，创近六年最大单周涨幅。

沪市已进入疯狂博傻阶段，风险积累加剧。多家券商今日下调了融资标的保证金担保比例，说明券商开始控制两融风险。今日市场巨幅震荡，多空分歧加剧，经历震荡换手之后，股指或进一步上攻刷新纪录，但金融股短线风险已大，不宜继续参与博傻。当前市场投机氛围浓厚，下周市场震荡还会加剧。中央经济工作会议9日召开，值得关注。

市场将逐步过渡到指数涨幅放缓、个股机会层出不穷的第二阶段。操作策略上，建议逢高卖出止盈金融股，逢低择机介入涨幅尚小的低估值题材股。