山西证券资金面继续收紧两市承压盘整牛

山西证券：资金面继续收紧 两市承压盘整 类别： 机构： 研究员：

建议捐赠者先做好个人卫生清洁工作 [摘要]

走势回顾沪指绿盘窄震，但题材股表现可圈可点，局部热点层出不穷，成交额逐步回暖。上证综指收盘跌0.12%报3153.09点，5日均线失而复得；创业板指跌0.6%报1889.13点。盘面上，新老妖股遍地开花；“炒地图”行情重现江湖；滞涨次新股表现仍强劲，但后继无力；军工股则率先冲高回落；水泥股强势不改；此外，股权转让、黄金、汽车、电气、金改、石墨烯板块均有一定表现。两市成交3511亿，上日为3289亿。

市场焦点据澎湃2月7道，央行近期开始对部分银行的放贷进行调控，要求不同程度地收缩信贷投放规模。该报道提及，上海某银行近日接到央行“窗口指导”，要求2月开始全口径大力度压降新增贷款规模，同时，现在包括对公和个人贷款在内的所有贷款项目都需要提前一个月报备。

策略建议大盘全天低开低走，申万行业涨跌互现。消息面上：（1）下周公开市场待回笼规模攀至9000亿元，目前央行暂无对冲操作，市场流动性届时将面临考验。

(2)周二，Shibor全线上涨。其中，1个月期Shibor涨近3个基点，报3.9304%，连续8个交易日上涨；3个月期Shibor突破4%，报4.0160%，均创2015年4月底以来最高。（3）根据万得最新数据统计，截至上周末，两市已有2266家A股披露了年报业绩预告，其中超过70%的公司年报业绩预增，超700家公司业绩或翻倍，受益于供给侧改革的推进，部分周期性行业去年业绩明显好转，如煤炭、钢铁、化工等行业，报表修复行情可期。技术面上：沪指低开低走，弱势震荡，量能依旧处于低位，市场风险偏好较弱，上方60日均线压力较大。前期多数创业板白马股已进入合理估值区间，短期筑底趋势较为明朗。但近期流动性趋紧，资金面波动恐影响市场情绪，建议投资者近期以防御为主，谨慎布局：1.农业供给侧改革，关注土地流转、生物育种、饲料、疫苗等板块。2.积极财政相关（PPP资产证券化）。3.国企混改预期标的。4.创业板低估值成长股龙头。