金融一季度大多险企偿付能力出现下滑吧

金融：一季度大多险企偿付能力出现下滑 类别： 机构： 研究员：

格林作为勇士队最后一道防线 [摘要]

行业动态截至目前，各大险企陆续发布了2016年一季度偿付能力报告。在“偿二代”体系下大部分保险公司偿付能力出现下滑，但下滑程度不尽相同。

在已披露一季报的124家保险公司中，综合偿付能力充足率达标（超过150%）的险企有110家，占比88.7%；12家寿险、2家财险显示一季度偿付能力不足。A股四大上市险企偿付能力非常充足，偿付能力充足率今年一季度与去年四季度基本持平。

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行情回顾上周（5月9日-5月1 日）保险行业指数（中信）上涨0.88%，同期沪深 00下跌1.77%，保险行业指数跑赢沪深 00指数约2.65个百分点。

投资策略截至 月末，A股四家上市险企全部公布了2015年年度业绩。总体上看，由于价值转型四家公司寿险保费收增速有所下滑，但是产品渠道结构明显改善，具体表现在个险新单占比提升和十年期及以上期限保费比重的大幅提升上；由于车险费改的实施，车险渠道竞争加剧，综合成本率方面，平安保持稳定、太保明显下降且助其财险整体实现承保盈利；四险企投资风格稳健，以绝对收益为目标，收益率方面均创近年新高。

我们认为保险行业不论从估值区间、政策预期、还是保费增长基本面上考虑都具有相对的投资可靠性，未来险企更多地还要比较其负债端的投资管理能力和市场化运作能力。近日，市场系统风险加剧，我们提示投资者警惕投资风险，但依然维持行业长期“看好”评级。