半导体电子设备电子板块再迎升级浪潮荐股物业

半导体、电子设备：电子板块再迎升级浪潮 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周电子板块上涨0. %，跑输沪深 00指数5. 5%电子行业5日上涨0. %，同期沪深 00上涨5.68%，跑输沪深 00指数5. 5个百分点；同期创业板下跌2.66%，本周TMT的4个子板块中仅电子板块上涨，其余三个板块下跌。

行业基本面与上周调研情况更新IBM制成7纳米芯片，物联和虚拟现实将受到更强支撑。IBM周四宣布了一项重大的芯片技术突破，实现了7纳米工艺。这项技术突破了10纳米这一重要障碍，并证明整个行业仍然可以遵循所谓的“摩尔定律”展开创新。IBM的研发团队使用了一种名为硅锗的新型混合结构，将芯片的基础组件压缩到7纳米级别。同时，英特尔正在开发10纳米技术，预计将在2016年投产。虽然IBM的这项技术几年内无法正式商用，但IBM却表示这类产品并没有基本的障碍。芯片巨头的竞争加剧，促使技术进步不断加速。芯片工艺的突破将使未来各种设备的速度更快、内存更大、耗电更少。随着物联和虚拟现实等各类趋势的加速涌现，这些芯片都将得到用武之地，同时会推动各类新型设备和概念的加速孵化。

中茵股份调研情况。（一）布局智能家居，切实做大格局：闻泰通讯的核心在于强大的设计和系统集成能力，在成功创造红米、魅蓝等明星机型的同时，积累了丰富的设计生产经验。公司同时拥有安卓系统及部分APP的设计和开发能力，并且逐渐向云计算和大数据方向进行技术储备。中茵和闻泰的结合，必然会在智能家居方面进行跨越式发展。结合中茵强大的房地产资源，我们预测，公司后续将以房地产社区管理为入口，建立智能家居平台，这种社区化的推广模式抓住了智能家居的核心入口，相比各个家电和电子设备独立分散的推广应用模式，更容易打开智能家居的大门，迅速引爆市场。（二）闻泰通讯发展前景可观，巨额收益承诺彰显强大信心：公司目前在手的项目包括华为、小米、魅族、联想、阿尔卡特等公司重要机型。目前订单供不应求，通过采用机器人自动化生产等方式来提高生产效率。扩大产能的同事，公司建立了一系列质量体系对产品质量进行了严格的控制。本次定增收购后，闻天下承诺闻泰通讯2015年、2016年、2017年实现的经审计的净利润不低于人民币21,000万元、 2,000万元和45,000万元。巨额的收益承诺展示了公司对于稳定发展的信心。

（三）高管密集增持，后续发展信心十足：7月2日和7月 日，公司管理层、子公司管理层密集增持。7月4日，公司因重大事项停牌。说明管理层对公司转型充满信心，并且在切实开展各项运作。

估值：PE（TTM）为66.51X，相对估值超过三年均值目前整个电子元器件板块今年PE（TTM整体法）66.51X，相对沪深 00比值为4.18倍，超过三年均值（201 年至今均值为4.45倍，2014年至今均值为4.6 倍）。

观点及组合维持推荐组合：三安光电、上海新阳、长盈精密、中茵股份。

风险提示：

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