高考加油日常消费品棉花专家交流纪要魏家

日常消费品：棉花专家交流纪要 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近日，我们邀请棉花产业专家就棉花行业基本情况以及未来行业趋势进行交流。整理如下：

核心观点：

1）产量持续下降，突出区域变化。国家在2011年度就开始了收储，一直持续到201 年度。但实际上棉花产量还是止不住地下滑。一方面棉花整个的耗时耗工比较大，另外一个比较收益方面相对来说偏低，所以导致棉花整体的种植意向非常低迷。

实施直补后整个新疆的棉花产量占到全国的接近80%以上。

2）进口维持相对稳定。尽管棉花库存已去了260多万吨，但是国家收储总体库存大约还有860万吨左右，高于一年国内消费量。去库存仍然是国家层面的一个重要考量。所以从进口配额上不会有太大的增量，预计会维持在90万吨左右的量。

）需求逐步企稳后小幅回升。进口、国外的需求回流，导致国内棉花需求整体企稳，这是个小幅回升的过程。可以说是对过去在收储状况下，我们去参加他的同学聚会。有时候人就这么八卦形成一个大的价差的修正。但是需要有一个大的回流可能是看不到，因为没有明显的一个价格优势出现。

4）价格相对坚挺利于抛储，关注棉花内外价差。从补贴角度看，18600元/吨这个价格是目标价格，在这个价格下面，价格相对来说越低，国家付出的补贴成本也就越多，所以从这个意义上看，国家要去库存，Tata通信要相对缩减补贴的成本，维持抛储量的相对的均衡，维持价格相对坚挺，是比较好的策略。另外整体棉花这块关注主要在于内外价差，这个是导致内外联动的最主要的因素，但是总体的观点就是价差很难拉大了。

风险提示：

国家抛储步伐出现加快迹象；重大天气影响种植；