高考加油建材关注央企及中报超预期荐8股魏家

建材：关注央企及中报超预期 荐8股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

■行业及政策动态：①2017年7月27日，财政部公布了《关于组织开展第四批政府和社会以及谷歌工具栏、谷歌桌面和谷歌实验室等。梅耶尔对技术的精通资本合作示范项目申报筛选工作的通知》，提出要优先支持民营企业参与的项目，优先支持国务院确定的推广PPP模式成效明显市县的项目，优先支持环境保护、农业、水利、消费安全、智慧城市和旅游、这个真的太假了！文化、教育、体育、养老等幸福产业的项目；②2017年7月28日，全国PPP综合信息平台项目库第7期季报发布：截至2017年6月末，入库项目1 ,554个，投资额16. 万亿元，其中，已签约落地项目2,021个、投资额 . 万亿元，落地率 4.2%；③2011年7月28日，首单财政部PPP项目资产证券化产品在上交所发行，标志着财政部PPP项目资产证券化正式落地。

■本周市场风格出现切换，我们前期重点推荐的大建筑央企普遍出现了回调，我们认为此属正常回调，大建筑央企的投资价值仍处于市场形成共同认识的初期，从基金Q2持仓情况来看，也仅有中国建筑和葛洲坝机构持仓比例相对较高，未来仍有较高的战略配臵空间。今年以来我们始终提出“大建筑，大机遇”的观点，我们认为近期行情驱动更多来自于建筑央企“业绩和估值双重提升的戴维斯双击”。从需求端来看，我们认为“一带一路”和雄安新区将是未来国内建筑行业的两个主要增量方向，而建筑央企则有望成为上述两大战略建设的国家队和主力军；上半年经济运行数据反映出基建和地产投资仍维持在较高增速水平，以城市基础设施建设为主的新型基建也有望从结构和空间上打开基建增长新方向。

■多项政策利好央企未来市场份额集中+运营效率提升：从供给端来看，中央金融工作会议强调资金脱虚向实，包括财政部87号文等在内的监管文件出台也有利于合规优质PPP项目加速落地，而建筑央企亦是PPP项目的主要承载者。我们认为PPP项目将带动建筑央企基建订单大幅增加，并且促使市场份额加速向建筑央企集中。长期来看，建筑央企存有巨大的改革空间，混改等多种改革方式将有效提升建筑央企的盈利水平及管理运营效率，促进建筑央企治理结构及管控模式进一步优化。