广发证券降息周期开启看多继续源泉

广发证券：降息周期开启 TD看多继续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场估值变动趋势（一）国债收益率EP价差走势风险溢价指数中市场估值数据由原来的沪深 00指数PE改为全市场剔除ST、剔除负值后的整体法TTM之PE，并将历史数据追溯至200 年，从而在更长的历史周期中反映全市场（权益类）资产收益率与债券类资产收益率的对比，从大的走势来看，与原来相比，变化不大，我们仍然可以看到在本次市场见底回升的底部位置上，风险溢价指数同样跌至负2倍标准差附近。本周该指标由上周的-2.11%升至-2.09%。

我们要有一个清醒的认识GFTD模型（一）本周GFTD上证指数10月 1日发出买入信号，看多主板。

创业板指10月2 日发出卖出信号，看空创业板。

矿工论市（一）A股趋势展望GFTD模型10. 1发出买入信号，LLT模型10.29发出买入信号，目前模型卖出计数为2，模型仍然看多主板市场，进入11月份以来，市场在2400至2500点震荡，21日央行宣布降息，A股迎来降息周期，同时未来进行若干次降息的预期比较普遍，因此所谓降息公布利好出尽的逻辑是讲不通的，自11日的天量天价之后经历了一周有余的调整，我们认为具备了再创新高的条件，综上，继续看多市场。

风险提示GFTD模型历史择时成功率为80%左右，并非100%，市场波动不确定性下模型信号存在失效可能。