幸福快乐信息科技网络与应用融合关乎长期发展荐12依依不舍

信息科技：络与应用融合关乎长期发展 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场回顾本周沪深 00上涨1.00%，创业板下跌0.11%，其中通信板块上涨0.75%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的的128支成分股本周内换手率为2.91%；同期沪深 00成份股换手率为0. %，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：汇源通信（ .98%）、贝通信（ 1.27%）、大唐电信（29.96%）、远望谷（22.75%）、奥维通信（21.69%）；跌幅居前五的公司分别是：ST新海（-14.87%）、鼎信通讯（-8.2 %）、共进股份（-6.78%）、ST高升（-6.72%）、春兴精工（-4.06%）。

核心观点全球5G商用进展符合预期，国内资本开支进入向上周期，关注H2预商用落地。5月底美国FCC结束了24GHz牌照拍卖，筹集20.2亿美元，加上1月28GHz拍卖收益，总计已达27亿美元，年底将启动 7、 9和47GHz频谱拍卖，说明2019年5G高频段商用将逐步落地成熟，韩国也在去年底推出了基于高频段的5G商用服务，基于高频段的FWA业务进展直追大部分采纳Sub6GHz频段国家。主要国家地区的C频段都已完成拍卖，产业链成熟度较高，预计H2可见商用局全面启动。国内方面，中移动2.6GHz产业链正在积极推动一片片高校新区在各个大中型城市周围日渐成型。目前学校的防盗报警系统都是跟监控系统以及其他系统相结合，进展迅速，预计年内能达到商用成熟度，三家运营商均已获得明确的试验频谱划分，可以认为基本应对了运营频谱范围，对于正式颁布牌照的期待已经淡化，预商用城市已经明确，对于重点关注H2落地进展。从运营商公布开支预期看，今年将养活断指。触底回升，整体超过 000亿元，各省公司积极布局5G，我们认为实际建成的基站数将超出规划，部分体现在明年规模中，国内资本开支进入向上周期。

5G络上游国内已准备充分，短期看终端射频前端和操作系统重点追赶方向。5月中美国以国家安全紧急状态为由，对包括华为在内的数十个企业和科研院校纳入实体清单，要求美国企业或采纳美方技术超过一定比例的外国企业不得向列举的实体提供技术、零部件和服务，掀起打击范围和力度空前的技术封锁。ICT领域的技术遏制，是国家间竞争的爆发点和延续，可以预见，严酷的外部技术封锁和市场压制将长期存在，很难有系统性缓解的因素出现。从5G络建设方面看，作为龙头设备商的战略领域，已经在上游替代方案上有了十余年的储备，核心上游已经完成自主可控，技术处于全面领先，对于非核心部件也已有了去美国化方案，第一阶段5G建设不会因此受到阻碍。但对于即将在明年起量的5G，目前国内在射频前端技术上仍全面落后，短期难以集中突破，将以非美国替代性方案为主。禁止华为使用安卓，将促使国产移动操作系统快速追赶，有望在5G渗透窗口期获得突破。