高考加油地产调控政策收紧后交易量环比下滑荐股魏家

地产：调控政策收紧后交易量环比下滑 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周要点：

受上海和深圳的调控政策影响，交易量环比下降5%，但同比上升85%，其中二线城市领先。 月份周平均值环比/同比上升1 2%/91%。库存的积极势头继续，周环比下降0.5%，受三线城市的推动。库存月数降至9.2个月（2月份均值为10.8个月）。土地出让面积周环比上升 6%，但金额下降 6%，其中佛山和郑州表现领先而一线城市依然低迷。

五个主要城市的中原经理指数（CMI）均值进一步下降 .4上时间不限。个百分点，其中天津/上海降幅最大，维持前三周的下降趋势，表明二手房价格上涨预期走软。中原报价指数（CAI）周环比进一步下降4.7个百分点，五个城市中只有成都环比上升人们关注重点又回到了利空的供应基本面上来。当天外部商品市场金属、原油再次出现大幅上涨。

主要/事件1)百城价格指数显示：100个主要城市的 月份一手房均价为人民币11, 0 元/平方米，同比/环比上涨1.9%/7.4%。

2)河北省廊坊市出台调控新政为当地房价上涨降温。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，万达商业和华夏幸福上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2016年底预期净资产价值平均折让49%，对应1.0倍的2016年预期市净率，而2012年-201 上半年上行周期均值为折让 8%和1.4倍的市净率。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让22%，对应1.7倍的2016年预期市净率，而上次上行周期均值为4 %和2.2倍。首选股（强力买入）：雅居乐、世茂房地产、保利地产，12个月目标价分别为7.5港元、22. 港元、人民币12.9元。

月份最后一周交易量环比下降过去6个月周平均交易量，201 年至今