高考加油家用电器关注事件驱动荐9股魏家

家用电器：关注事件驱动 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议最新推荐：合肥三洋（5月9日上调至买入评级，9.27元对应14×不少房东选择在合同期内提高租金。不过1 EPS/12X14EPS，首先具备安全边际，按公司5 2战略规划2016年要达到200亿收入，未来收入有快速增长可能，关注事件性机会，推荐现价买入）。

5月组合：TCL集团 0%/美的20%/苏泊尔20%/华帝15%/老板15%。

（我们的月度组合月内不能调整，如您的组合可以随时调整，我们建议调整为TCL集团/美的/苏泊尔/三洋/三花各20%）持续推荐：格力、海信、海尔。关注潜在投资机会：三花、美菱、康佳、日出。

5月行业策略：由于本月节能补贴政策影响尚不明朗（如果以更高标准延续属于符合预期、如果不延续属于略低于预期、如果以现有标准设有过渡期属于超预期），短期先看平，待政策明朗后再做反应。5月8日电视机个股因乐视推出超级电视产品而大跌，我们认为智能电视时代对传统电视企业影响不应长期风险短期化，详见我们5月8日行业点评报告《智能时代对传统电视企业影响不应长期风险短期化》。

一周市场回顾上周沪深 00涨跌幅为1.9%，家电以0.9%跑输；白电板块涨幅为1. %，黑电板块涨幅为-0.4%。5月以来沪深 00涨跌幅为 .8%，家电以+ .2%跑输。

我们5月组合本月以来的涨跌幅为TCL-0. %/美的5. %/苏泊尔6.6%/华帝-2.9%/老板 . %。组合中，苏泊尔、美的跑赢市场和行业，老板电器跑赢行业但跑输市场，TCL集团和华帝股份跑输行业和市场。

一周行业回顾奥维五一家电销售数据：五一促销期间(201 年4月15日-201 年5月5日)，根据全国推总数据，彩电销量同比增长7.7%（其中液晶电视增长11%）；根据周度监测数据，冰箱市场终端零售量同比上升14％，零售额同比上升27％。洗衣机市场终端零售量同比上升16％，零售额同比上升2 ％。空调市场终端零售量同比上升1.5％，零售额上升10％。

主要体现在以下五个方面：

奥维周零售数据监测：空调4月零售受全国多地降雨的影响较大。1）第周（4..5）589个县市的 754个监测门店的空冰洗零售量增速分别为-9.2%、14.8%、0.7%，4288个监测门店的液晶电视零售量增速为17.7%。空冰洗电4月四周（4..28）累计增速分别为-16%、-10%、-16%、 %；今年累计增速分别为-2%、19%、9%、 8%。2）从品牌零售量份额（滚动四周）看，近期上市公司中空调美的份额呈上升趋势。由于外资品牌在节假日集中促销力度较大，冰箱西门子、液晶电视三星/夏普/索尼的份额有所上升。

原材料价格趋势跟踪：1）白电原材料：5月以来白电原材料同比下降约%，铜、铝、冷轧板价格同比变化分别为-15%、-8%、-9%。近期铜价下跌较多，空调企业受益更明显。2）面板：5月 2寸面板价格环比持平，其他尺寸面板价格小幅下降，我们认为是受到政策前景不明朗的影响，未来政策明朗后，价格有望回升。

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