高考加油中信建投IPO即将重启市场影响几何魏家

中信建投：IPO即将重启 市场影响几何 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

IPO改革,这次和和以往有什么不同本次改革，最大的亮点在券商的自主配售权上，同时明确发行估值不受25%限制，按照以往的下认购和询价情况，新股的超额认购倍数一般都较高，所以单一买方获得足够多的配售新股的概率较低，而按照目前的意见稿，在自主配售权支持下，大大提升新股配售集中某一方或者几方的可能性。同时也有利于资源向优质中小公司倾斜。

关于IPO重启我国的证券发行监管制度从最初严格的行政审批制,经过不断的改革和调整,过渡到目前的核准制，并且未来有向注册制过度的趋势，期间A股市场共经历了8它们的丰富和多元次IPO暂停与7次重启。

IPO审核机制根据证监会规定，IPO的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会及落实反馈意见、预先披露、初审会、发审会及落实发审意见、封卷、会后事项、核准发行等主要环节。

IPO融资规模与股市估值、经济增长之间存在一定的正相关关系IPO融资规模与经济增长速度之间存在很明显的正相关关系，在经济增长速度较快时-134,901企业更倾向于进行股权融资。而新股IPO规模与市场运行趋势之间存在一定的正相关关系。这种趋势主要是由市场增量资金与市场需求（IPO融资）之间不断变动形成的动态平衡。

IPO暂停与重启对资本市场的影响一级市场与二级市场的关系极其密切，它们即相互依存，又相互制约。从A股历次IPO的情况看，新股发行往往对股指起到了助长助跌的作用，但是其作为单一因素很难改变股指的整体走势。

本次IPO重启对市场影响面对即将开闸的IPO，市场上无疑多了一个值得关注的变量，投资者也多了许多可以选择的机会。而首批上市企业如不出意外将从已过会的82家中选出，我们也已经对相关上市公司开始进行提前的研究工作。但无论市场如何变化，我们追求市场的整体良好发展，需要一级市场的发行与二级市场的交易与退出机制的共同完善。