安信证券产能持续释放巩固高端锂电铜箔领域源泉

劳动报酬总额占gdp的比重都较高。例如安信证券：产能持续释放 巩固高端锂电铜箔领域的领先地位 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：2018年3月26日，公司发布2017年年报，公司实现营业总收入5.66亿元，同比增长35%，实现归母净利润8519.25万元，同比增长36%。

■动力电池用铜箔轻薄化、柔性化将成为提升能量密度的必然选择：

根据《中国制造2025》和《节能与新能源汽车路线图》的要求：到2020年动力电池单体比能量要达到300Wh/Kg以上，力争实现350Wh/Kg，系统比能量力争达到260Wh/Kg，这将对锂电铜箔提出轻薄化、柔性化、高安全化等要求，发展高品质更薄的锂电池铜箔成为一种新的需求潮流，公司专注高端锂电铜箔生产与研发，将会继续扩大行业领先地位，逐步提升公司经营效率及竞争优势。

■推进产品研发，抓住生产机遇：2017年，公司坚定当前在铜箔产业的战略布局，以生产高性能锂电铜箔为核心做大做强公司铜箔业务，积极开发、生产附加值高的锂电铜箔拳头产品，继续强化技术创新和科研成果产业化推进工作，巩固了公司在高性能锂电铜箔领域的领先地位。此外，公司6500吨/年技改项目第一条年产3500吨生产线于2017年10月试产成功，有效扩大了公司产业规模和市场份额、提高了产品性能与质量、降低了生产成本。公司抓住了这个有利时机，加大了部分产品的成果转化工作和产品生产力度，使得公司产能得到了进一步提高，为公司业绩提升奠定了良好基础。（公司年报）■注重技术创新，“产学研”体系提供优秀人才：公司深耕电解铜箔领域，对生产工艺和技术有深刻的了解，并且不断创新突破，研发出品质高、质量好的铜箔产品。2017年3月8日，公司自主研发的“高安全性锂离子电池用电解铜箔”等产品认定为“广东省2017年高新技术产品”。此外，公司还与厦门大学、华南理工大学、广州有色金属研究院和嘉应学院等科研院校建立了合作的“产学研”体系。（公司年报）■产品质量过硬，客户粘性日渐提高：公司经过多年的行业沉淀，公司在产品研发方面取得了大量成果。同时，公司在生产上实行三检制度，即原材料进厂检验、生产过程检验、成品入库检验；在生产流转过程中控制生产环境、采用多项检测措施来保证产品质量。2017年，公司的福建地区的主要客户（新能源科技有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司）采购量与采购金额同比持续大幅上升，同时，江苏客户销售收入亦有所增加。公司通过绑定大企业客户为公司创造了可观的营收和较高的渠道壁垒，使得公司的发展趋好且稳定。（公司年报）■投资建议：截至最新公司股价9元，市值为15.58亿元，对应2017年的PE为18X，建议积极关注。

■风险提示：行业竞争加剧，太阳能电池技术升级。