高考加油医疗保健为研发高投入企业降负担荐6股魏家

医疗保健：为研发高投入企业降负担 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点医药板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深 00、创业板、中小板分别涨跌0.85%、-0.10%、0.8 %、0.02%和0.0 %。医药生物板块涨2.40%，其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌2.7 %、2.51%、2.0 %、2.92%、2.78%、0.56%和 .54%。

行业重点：近日，财政部、国家税务总局和科技部联合发布财税（2018）99号文件。文件指出，在2018年1月1日至2020年12月 1日期间，企业计入当期损益的研发费用在据实扣除的基础上，再加计75%税前扣除；形成无形资产的研发费用按照无形资产成本的175%在税前摊销。根据新的税收政策，研发支出加计扣除只在计算企业所得税时发挥作用，调减企业应纳税所得额，从而减少企业所得税金额，但对企业的利润总额并没有影响，最终导致企业的净利润与研发费用正常税前扣除的情况下相比有所增加。我们认为本次调整，有利于降低研发高投入企业的负担，进一步推动企业继续加大研发投入力度，鼓励研发创新。

重点公告点评：（1）英特集团拟非公开发行6.5亿元，引入华润医药商业：近日，公司发布《非公开发行股票预案》，拟次非公开发行募集资金总额不超过65,000万元，扣除发行费用后的募集资金净额全部用于补充流动资金，发行对象是华润医药商业，发行完成后，华润医药商业持有公司股份比例将达到16.67%。华润医药商业是华润医药集团有限公司下属的全国性医药商业流通企业，华润医药商业2017年实现营业收入1,255. 4亿元，实现净利润18. 0亿元，归属于母公司所有者净利润14.14亿元，在全国医药流通行业位居行业第二位。本次非公开发行募集资金实施后能够有效提升公司的净资产水平，有利于推动公司业务发展，提高抗风险能力，同时，华润医药商业入股英特集团，有望加强在流通领域的整合与合作，符合公司长期业务发展。（2）美年健康收购艾游戏中的敌人需要在装甲迪康5%股权，涉足第三方医学检验行业：公司发布公告，拟出资2,200万美元认购艾迪康5%股权，并签署《股份购买协议》。艾迪康作为国内较早成立的跨地区连锁经营独立医学实验室，具有较高的以及适应现实生活需要的实用类文章的写作能力；高中阶段指导学生运用“微写作”等形式反映、分析和解决实际问题。鼓励教师当面批改学生习作。提倡写作教学与阅读教学的结合市场占有率，是行业中的佼佼者。

公司投资艾迪康是看好国内第三方医学检验行业的长期发展前景，以及艾迪康过硬的综合实力，同时对于提升公司健康体检的检验质量标准，打通上下游产业链资源具有非常重要的意义。

重点推荐公司：（1）恒瑞医药：医药创新龙头股，多款重磅新药进入收获期；（2）药明康德：业绩增长稳健，CRO龙头地位难以撼动；（ ）健帆生物：产品放量持续加速，公司步入快速发展通道；（4）瑞康医药：全国性药械流通龙头企业，业绩维持高增长；（5）国药一致：批零一体化标的，Q2净利润增速明显提高；（6）一心堂：医药零售龙头企业，川渝市场发展顺利。

风险提示：政策风险，市场竞争加剧，研发风险。