高考加油家用电器提升品牌价值荐5股魏家

家用电器：提升品牌价值 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

从成本端来看，原材料价格的上行导致企业生产成本不断增加，为缓解成本上升的压力，家电行业开启了涨价潮，其中销售量相对较大，利润空间相对较小的中低端产品价很多同事也都非常喜欢。格涨幅相对较大。针对人工成本的上升，家电行业不断推进智能制造转型升级来缓解成本压力。

从需求端来看，受原材料涨价经销商提前备货以及上年同期低基数等因素的影响，进入下半年白电行业的出货数据较上半年明显好转，但考虑到大家电行业总体保有量较高，加之家电产品全线涨价，经销商的提前备货或将影响2017年上半年行业的出货情况。长期来看，国内大家电市场以存量更新为主，大家电行业规模难以复制过往的高速增长。

从消费者层面来看，80、90后年轻消费者和中产阶级的崛起带来的消费方式、生活方式的转变为多种家电新兴品类带来了发展契机。2016年行业消费升级趋势进一步加快，消费结构多样化、消费需求多元化与消费领域不断扩展。

从生产者层面来看，家电行业已经由通过低价迅速扩大规模、抢占市场的阶段向靠提升品牌附加值转变；通过洞察消费者需求、提供满足需求的产品、提升服务价值等来实现突破创新。从2016年前三季度的业绩报告中可以看到，通过自身产品结构优化升级、效率提升带来的业绩提升占多数，表明行业整体的转型升级在稳步推进。在供给侧改革以及消费升级的带动下，家电行业在新的一年既有机遇又有挑战。科技创新将进一步推动中国由“制造大国”走向“制造强国”，在此背景下家电行业的生态环境有望进一步优化。我们维持行业整体“中性”的投资评级，具体到子板块客厅内摆放有5个铁架床方面，长期看好小家电的发展前景。

个股方面建议积极关注格力电器、新宝股份、莱克电气、老板电器以及小天鹅A。