高考加油信息科技产业价值生态翻转荐2股魏家

信息科技：产业价值生态翻转 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1）中国通信消费支出稳定增长，通信业务收入增长动力十足，OTT业务冲击减弱，短信、话音等传统移动通信业务下滑趋于缓和，降低了传统业务下收入下滑幅度。

）视频持续拉动流量业务增长，流量需求仍富有弹性，中国电信运营商移动用户ARPU反转上升，对标发达国家电信市场，我国数据流量红利将会持续 -4年。

4）5Mn46%G资本开支将会是渐进式，电信运营国内油价不会上涨商投资收入比进入下滑通道，利润改善开始显现。

5）连接数量是运营商的生命线，管道是运营商核心竞争力，运营商开始着手布局物联及络能力开放平台，依托产业优势开始深挖万物互联生态长期护城河。

6）下游需求极度碎片化，亿万级连接对络性能及业务配置灵活性要求极为严苛。长期看万物互联时代运营商具备账号不可替代性、管道稀缺性，凭借连接规模优势、管道优势，有望再次夺回产业制高点。

7)强烈推荐运营商整体板块中国移动（港股）、中国联通（A股+港股）等。

8）风险提示：物联业务发展不及预期；SDN/NFV络演进不及预期；竞争激烈用户规模优势发展不及预期。