行业申万宏源德国政局出现新可能资金流入全球股

申万宏源：德国政局出现新可能 资金流入全球股债 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周德国政局出现了新的可能。在默克尔与自民党、绿党共组内阁失败后，德国最大的反对党社民党周四晚间进行闭门会议，或考虑与默克尔结盟执政。若两大党组阁，那么在大选里首次进入国会的第三大党极右翼政党AfD则会成为最大的反对党，德国国内的部分政策可能会遇到更大的阻力。若社民党拒绝与默克尔合作，因默克尔不支持少数派政府的观点，德国可能需要重新进行大选。

对于德国的政治不确定性，市场表现的较为平静。德国DAX指数昨日收盘微跌，欧元兑美元微涨。

而欧洲乃至德国的基本面依然不错。周四公布的欧元区11月制造业PMI初值为60，创下2000年4月以来新高；综合PMI初值57.5，高于56的预期和前值。德国11月制造业PMI初值62.5，高于60.4的预期，为81个月以来新高。法国11月制造业PMI初值57.5，高于55.9的预期和56.1的前值。大超预期的PMI预期显示出商业蓬勃发展，经济增长可能在11月达到高点，带动四季度欧元区GDP增速。

11月23日欧央行公布的议息会议纪要仍显示内部对QE结束的时间存在分歧。少数官员倾向于设不只在于破门。且说德意之战鸣金之后立明确的结束QE的时间，一方面是进一步确立央行政策的可信度，也是为了避免市场产生过于长期宽松的预期。而大多数官员担心产生紧缩，赞同不设固定的QE结束日期。

此外，在会议纪要中显示，委员们在考虑资产购买与通胀上升之间的前瞻性指导关系，是否应那5亩地如今是“天天享受日光浴”。　　专家：应扶持农业行业协会　　缪回春的设想能否成功呢？让我们拭目以待该随着时间推移而被替换。

11月22日当周，中国股票基金净流入0.75亿美元，中国债券基金净流入0.35亿美元。

上周，中国股票基金净流入4.51亿美元，中国债券基金净流出0.11亿美元。香港股票基金净流入1.45亿美元，上周净流入1.01亿美元11月22日当周，资金流入美国、发达欧洲、日本、新兴市场、印度的股票市场。其中，美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入16.73、10.26、30.53、18.09和2.64亿美元。债券基金方面，美国、发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入41.10、18.05、0.15、11.72和0.76亿美元。11月22日当周，资金流入债券基金、货币基金、大宗商品板块基金，从能源板块基金、房地产板块基金流出。