中信建投月美联储加息与央行创设吧

中信建投：12月美联储加息与央行创设TMLF简评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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北京时间20日凌晨3点，美联储货宣布加息25个基点，上调联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%，同时将2019年加息次数由3次下调为2次。这是实现年内第四次加息，也是2015年加息周期开始以来第九次加息；。

12月19日，我国央行创设定向中期借贷便利（TMLF）支持小微企业与民营企业贷款，利率比MLF优惠15BP，目前为3.15%，可认为是“定向降息”。与此同时，新增再贷款与再贴现额度1000亿元。

简评：

美联储对于美国经济的判断1、鲍威尔表态偏鸽，但程度不如市场预期，即使过去出现一些经济趋弱证据，但仍强调按当前步伐循序渐进缩表。

2、利率点阵图显示，美国加息节奏放缓，。2018年底2.375%，2019年加息从三次降为两次，年底达到2.875%（9月预期为3.125%），2020年预计为3.125%（9月预期为3.375%）。美联储判断当前已抵达中性利率的底端，明年8次FOMC中任何一次会议都可能行动。

3、下调主要经济数据预测。2018年经济增速预测下降0.1%至3.0%，对应失业率预测调低0.2%，至3.5%。而2019年经济增速预测下调0.1%至2.3%，2020年与2021年分别维持2.0%与1.8%不变。长期经济增速上调0.1%至1.9%，反映出联储对于未来两年美国经济走势保持乐观。