高考加油煤炭石油维持看多观点荐5股魏家

煤炭石油：维持看多观点 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤方面：（1）沿海6大发电集团日耗煤量周环比大涨12%，维持夏季旺季需求有望大超预期判断。截止5月18日，六大电厂日耗煤上涨至76.7万吨，周环比上涨12. %，电厂库存量和可用天数双双下降，但就像徐建华所说的一样终端库存开始去化。即将进入动力煤消费旺季，预计下游电厂日耗煤量将在当前淡季高日耗基础上进一步提升。（2）国际油价继续上涨，对煤价形成利好。布伦特原油突破80美元/桶，带动纽卡动力煤上涨至107.6美元/吨，油价进入上行通道预计是大概率事件，对煤价形成利好。（ ）发改委表态多措施稳煤价。5月18日发改委表态采取措施控制煤价，将出台九条措施力促煤炭回归合理区间，短期煤价上涨可能受到影响，但对于旺季煤价的影响仍需观望供给释放的力度。

双焦方面：焦化限产提振焦价，建议也逐渐走出了自己的一条特色道路。2006年初继续关注焦炭环保限产进展。（1）焦炭方面，焦化行业环保压力逐渐增强，但具体环保限产进展仍然有待观察；环保趋严带动行业供给收缩，幅度有望超出市场预期。焦炭期货升水表明市场对焦炭预期价格较为看好，价格上涨幅度仍需关注行业环保限产的进展情况。（2）焦煤方面，国家煤矿安监局定于月开展各省安全生产标准化煤矿抽查工作，内蒙加强采掘生态管控，预计将对焦煤供给造成一定影响，预计焦煤价格趋稳运行。

投资建议：短期煤炭板块可能受发改委表态影响有所波动，但需求持续向好，供给释放仍有待观察，我们维持行业看多观点不变。建议重点关注动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业和中国神华；建议关注受益焦化环保的焦炭标的山西焦化、陕西黑猫。

上周复盘：

1．动力煤板块：动力煤行业边际基本面进一步改善，带动煤炭行业板块继续上涨2.28%。港口动力煤库存量为1 56.8万吨/+4.1%；6大电日均达到电厂日均耗煤量为70.0万吨/+1.67%；六大电厂库存天数为16.79天/-2.70天。动力煤期货活跃合约价格为6 1.40元/吨/+2.67%，期货升水现货1 .4元/吨，表明市场对于动力煤价格预期进一步向好。

2．双焦板块：本周焦煤现货市场价格持平，京唐港1/ 焦煤库提价为1 60元/吨；焦煤期货为12 0元/吨/-2.42%，期货贴水吕梁主焦煤现货 50元/吨；炼焦煤子版块在煤炭板块上涨的带动下上涨2.40%。徐州、河北和内蒙古等地限产打开了焦炭环保限产的想象空间，唐山和临汾二级冶金焦分别为1950元/吨和1800元/吨，周环比分别上涨8. %、9.09%；焦炭期货价格为2101.5元/吨/+ .19%，升水唐山二级冶金焦151.5元/吨，焦炭子板块周环比持平。

风险提示：宏观需求下行过快、利率上行过快