高考加油华龙证券PMI预期回升但工业生产端依然偏魏家

华龙证券：PMI预期回升 但工业生产端依然偏弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件回顾：

2018年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月上升1.2个百分点，制造业呈现稳中有升的发展态势。

2018年3月份，中国非制造业商务活动指数为54.6%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体延续平稳较快的运行格局。

数据点评：

一、制造业采购经理指数明显回升3月份，制造业PMI为51.5%，高于上月1.2个百分点，升至一季度高点，制造业扩张提速，呈现稳中有升态势。本月主要特点：一是生产需求扩张，供需更趋活跃。二是外贸形势总体向好，进出口双双回升。三是产业结构优化升级，供给质量继续提升。四是企业采购力度加大，购进价格指数走稳。同时，主要原材料购进价格指数为53.4%，在连续两个月高位回落后，本月环比持平。

二、非制造业商最低额度为5万元。据会馆内的工作人员介绍务活动指数稳中有升3月份，非制造业商务活动指数为54.6%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体延续平稳较快的运行格局。

服务业保持稳步扩张。服务业商务活动指数为53.6%，虽比上月小幅回落0.2个百分点，仍高于上年均值。春节过后，随着制造业生产活动的加快，生产性服务业和物流业快速增长，商务活动指数为61.7%和58.4%，分别比上月上升13.9和16.1个百分点。

建筑业升至高位景气区间。随着气候转暖和基础设施建设加快推进，建筑工程开工率明显上升，商务活动指数为60.7%，比上月上升3.2个百分点，高于上年同期0.2个百分点。从市场需求看，建筑业新订单指数和新出口订单指数为公募基金数量达8只。52.0%和59.6%，分别比上月上升2.5和7.9个百分点。