日常消费品快消品龙头企稳荐股的

日常消费品：快消品龙头企稳 荐9股 类别： 机构： 研究员：

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行业动态信息1、光明乳业201 年报：业绩低于预期，今年仍会保持高增长1 年收入16 亿元，净利润4.06亿元，增长18.26%、 0.4 %，EPS0. 元，收入符合预期，业绩低于预期，主要受成本上升以及所得税退税同比大幅减少影响。明星产品收入合计增长超50%，基本符合预期，莫斯利安 2.2亿，增长106.5%，优倍、畅优增长 8. %、 5.2%；单四季度毛利率 1.9%，同比环比均下降，成本压力大。全年毛利率下降0.4%至 4.75%，产品结构提升和提价基本平滑了原奶的成本上涨；14年计划争取总收入187. 4亿，净利润4.74亿，EPS0. 9元。我们认为14年收入有望达195亿，增长点仍主要来自明星产品，莫斯利安收入55亿左右，优倍和畅优保持 0%以上增长。原奶价格近期回落，促使毛利率有望回升，规模优势扩大带动费用率进一步下降。下调盈利预测和目标价：年EPS为0.55、0.74和0.9 元，目标价21元。

2、原奶价格跟踪：生鲜乳价格再次松动，恒天然奶价大幅下挫 月26日：主产省（区）生鲜乳平均价格为4.22元/公斤，连续4周平稳后再次下跌0.01元/公斤。4月1日，恒天然全部产品竞得均价4124美元/吨，环比跌4 9美元/吨或9.62%。

最新成本追踪：猪价， 月28日生猪均价为10.77元，环比下跌 .4%，同比下降15.7%；猪肉价格为17.9 元/公斤，环比下跌5.6%，同比下降18.4%；仔猪均价2 .69元/公斤，环比微涨0.7%，同比下跌6.8%。

本周投资建议：上周食品饮料小幅上涨，权重股反弹，部分小食品股下跌。从子行业看，白酒的反弹继续分化，茅五洋经过前期调整后强势反弹，走出了独立行情，而其他白酒股除老白干受京津冀一体化刺激外，反弹幅度均有限，此分化也基本代表了白酒股未来的趋势。伊利、双汇等白马股经历前期下跌后也基本企稳，一季报高增长和成本的继续下跌能够支撑短期的继续反弹。而青啤、露露、光明等市场重仓股能否走出反弹，需要一季报的验证，一季报后如果市场预期不乐观，则短期股价还有继续回落的风险。这一逻辑也适用于调味品、休闲食品和速冻食品。未来几周是一季报披露高峰期，也是决定各个子行业走势的关键时期，一季度业绩的情况决定着全年的盈利预测，也是投资者对公司预期调整的关键点。尽管很多公司一季报不乐观，但我们看好一季报后食品饮料行业的投资机会。

本周推荐股票：伊利股份，汤臣倍健，三元股份、双塔食品，上海梅林、顺鑫农业，老白干酒，贵州茅台，五粮液