日常消费品快消品普遍回调荐股呢

日常消费品：快消品普遍回调 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息1、洽洽食品公布业绩快报1 年收入29.9亿增长8.68%，营业利润2.95亿下降18.6%，归母净利润2.57亿下降9%，EPS为0.76元，与我们预测一致。单四季度收入9.2亿增15%，营业利润1亿同比持平，归母净利润8 00万同比增长4%，EPS为0.25元。Q4收入增速环比提升到两位数，Q1-Q 仅6%，主要是葵花籽产品提价%、收购洽康食品并表，传统产品量增应在个位数。考虑到提价和成本下降，毛利率应有所提升，利息收入延续前三季度趋势同比下降，使得营业利润持平。从报表看Q4基本兑现了市场的预期，未来主要看点在于新品果冻在 -4月的全面推广、可能的收购、渠道下沉和成本下降为传统业务带来的稳定增长。预测年EPS分别为0.95和1.12，14年利润增长25%。给予14年25- 0x目标P/E，6个月目标价27元，增持评级，继续推荐。

2、洋河股份公布业绩快报201 年收入150亿，净利润50亿，下降1 %、18.5%；单四季度收入19.7亿、净利润5.18亿，同比下降40%和61%，环比三季度下降46%和57%；净利润率四季度26. %，比三季度的 %亦大幅下降。公司在去年第四季度收入和利润大幅下跌，且利润的下降幅度远高于收入的下降，基本反映了白酒行业的深度调整和高端酒低迷。预计今年一季度情况同比仍会大幅下跌，但受春节因素旺季刺激，环比可能会有个位数增长，但同比的改善最早在今年三季度。预计2014年收入和去年相当，但利润仍会下滑，年EPS为4.2元、4.8元，目标价60元。

最新成本变动：猪价2月21日生猪均价12.19元，环比跌-1.5%，同比降-17.1%；猪肉价格22.98元/公斤，环比涨0.7%，同比降-16.9%；仔猪均价20.8元/公斤，环比跌-0.7%，同比跌-1 .5%。

本周投资建议：上周食品饮料略跑赢大盘，白酒板块继续领涨1.8%，快消品板块普遍回调。上周市场调整，如果此轮市场调整继续，则估值较低、成长确定的快销品龙头公司是防御的首选。

消费白马股将迎来恢复性上涨（核心是防御），白酒的上涨是预期由过度悲观向重新审视的转换（核心是反弹），成长性的小食品股可能滞胀（核心是调整）。我们维持四季度以来观点，一季度食品饮料整体无行情，市场调整的时候会凸现防御。洽洽食品和洋河披露去年业绩快报后，股价出现大幅下跌，这也警示我们对小食品公司和白酒公司业绩披露的下跌风险。

第二天早晨八点 本周推荐股票：伊利股份、涪陵榨菜、洽洽食品、加加食品；中炬高新、顺鑫农业；山西汾酒、沱牌舍得