高考加油银河证券积聚反弹动能魏家

银河证券：积聚反弹动能 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

经过连续七周的下跌，市场做空力量得到了较为充分的释放，反弹的动能正在积聚，但经济运行趋势、宏观调整政策以及国际局势仍然会影响投资者对市场的信心，因此，本周或以相对较弱的反弹结束2011年。

当市场做空动能释放的同时，也是反弹动能积聚的过程。从经济来看，本轮经济回调是政策主动收缩的结果，是期待的回调，如果下跌的速度过快、过猛，超过了自身的承受能力，没有理由认为政策会无为而治，保持经济的稳、达到社会的稳始终是政府的第一目标。

从市场自身来看，投机交易、内幕交易的打击是为了市场更加健康，而不是为了打死市场，因此，短期交易热度的下降是整顿过程中必然要承受的代价，部分风险的释放也是必然要伴随的过程，但既然是为了长期更好更持续的健康发展，也不必对市场本身过于悲观。

从资本市场政策看，有利于市场的政策很多，只是被负面因素压制而已，比如引入社保基金等长期投资者、迅速推出RQFII、加快审批QFII额度、强化上市公司分红等，这些都是奠定资本市场真正走向“长期持续健康稳定发展”的基石之策。

<得到大家的认可之后p>从资金角度看，年底结账资金可能已经告一段落，机构投资者为年终排名适当拉抬重仓股也是可能的。因此，这对股指走势也会形成一定支撑。

反弹力度不能给予过高期望。中国经济正在从高速增长阶段向中速增长阶段转变，在经济规律和刺激教训的双重影响下，政府对经济的刺激力度与2008年不可同日而语同时也更好地体验游戏的乐趣。前期玩家将会获得坐骑赤炎马以及72神将的玉兔仙子和卷帘大将。此外，欧债危机还没有出现突破性的进展，外围风险仍然较大。在经济预期没有出现较大改善的情况下，对股市需要保持一份谨慎。

年前最后一周出现较弱反弹的可能较大，可在谨慎的同时适度乐观。在投资策略上，可重点关注一些主题性投资机会，如中央一号文件利好农林牧渔、水利等板块，新一代互联推进利好TMT板块，食品饮料、航天军工板块也可适度关注。虽然一些前期深跌的股票可能快速反弹，但仍然要警惕无业绩高估值股票的风险，这类股票的反弹提供了减仓的机会。

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