行业广发证券下跌趋势未变维持谨慎观点

广发证券：下跌趋势未变 维持谨慎观点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场估值变动趋势（一）国债收益率EP价差走势风险溢价指数中特惠单位：长岛旅游景区市场估值数据由原来的沪深 00指数PE改为全市场剔除ST、剔除负值后的整体法TTM之PE，并将历史数据追溯至200 年，从而在更长的历史周期中反映全市场（权益类）资产收益率与债券类资产收益率的对比，从大的走势来看，与原来相比，变化不大，我们仍然可以看到在本次市场见底回升的底部位置上，风险溢价指数同样跌至负2倍标准差附近。本周该指标由上周的-2.75%升至-2.61%。

、GFTD模型（一）本周GFTDGFTD2.0版择时模型，模型12月09日完成最后一次卖出启动，分别在12月11日、16日、17日、18日形成四次卖出计数，从而发出卖出信号，本次空头信号止损点为2261，跟随市场趋势，继续看空。

矿工论市（一）A股趋势展望本周沪深 00指数下跌-1.48%，GFTD2.0版择时模型201 年12月18日发出卖出信号，空头信号止损点为2261，目前最后一次买入启动完成于1月14日，目前买入计数为2，尚未形成买入信号，或者说下跌趋势尚未被破坏，向下趋势良好，谨慎观点不变。

风险提示GFTD模型历史择时成功率为80%左右，并非100%，市场波动不确定性结合最多元最丰富的群组互动。《极速猎人》、《Touch炫舞》、《创世兵魂》、《美食猎人》、《塔防海贼王》、《宠物大战僵尸》、《枪魂》、《三国快打》、《游仙》、《生死狙击》、《奇迹篮球》……更多精品游戏下模型信号存在失效可能。