高考加油日常消费品食品饮料低积极配置估值蓝筹荐5魏家

日常消费品：食品饮料低积极配置估值蓝筹 荐5股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

重点关注降息带来的蓝筹消费跟随性上涨行情，春节过后，基本面依旧保持平稳，但通缩压力加大，CPI依然在1以下，需求疲软。目前板块上涨逻辑与基本面关系不大，主要是在市场通缩担忧下，防御价值凸显，且消费蓝筹前期的上涨有限，在降息刺激和防御性优势的双重带动下，看好食品饮料蓝筹股。着重从两方面选股：1）估值低、业绩确定的消费蓝筹：

双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、贵州茅台（600519）；2）今年的板块投资策略，轻板块，重个股：年度重点推荐----老白干（600559）（国企改革带动业绩释放+强烈的并购预期）、泸州老窖（000568）（14年报表和基本面呈双底，利空出尽，改善空间大）。

1、板块一周行情：2月25日至22月27日，食品饮料指数上涨1.40%，今年跑输沪深 00（1.68%）0.28个百分点。细分板块方面，白酒板块涨幅趋前，仅肉制品板块下跌。个股方面，本周沱牌舍得、*ST广夏领涨，分别上涨10.60%、8.61%。海欣食品与上海梅林领跌，分别下跌 .99%和2.6 %。

2、白酒一季报前不必担忧，业绩从四季度开始看到企稳趋势，高端酒节后价格基本维持节前情况：白酒三四月一季报的披露和糖酒会的召开将传递更多市场信心，板块行情将会持续到一季报前后：春节旺季期间，重点公司古井（000596）、洋河（002 04）、老白干（600559）、贵州茅台（600519）、张裕A（000869）销售向好，不少企业同比实现了两位数的增长，近期企业陆续披露年报的重点数据，洋河四季度收入利润均实现了快速增长；白酒板块14年业绩前高后低，因此15年一季报同比增长的概率较高，目前可放心持股，板块的情绪会持续到一季报前后。个股方面，洋河股份（002 04）、张裕A（000869）、古井贡酒（000596）、老白干酒（600559）等属于公司管理优秀，基本面调整到位，持续向好，14年大涨后，15年需要业绩兑现，短期股价上涨需要有新的催化剂：并购重组、业绩超预期、品类创新等等。个股方面，重点推荐老白干酒以及目前处于底部区域，调整效果初显，15年反弹空间较大的泸州老窖。

、大众品多数公司发布业绩快报，业绩继续延续下滑的趋势。降息背景下，板块中低估值、业绩确定的龙头企业具有估值提升的空间，看好双汇发展（000895）、伊利股份（600887）：双汇15年估值仅14倍，且去年股价板块跌幅第一，公司推出的系列新品今年有望贡献收入，下半年在需求企稳的基础上，双汇值得重点关注。此外，近期披露的年度业绩快报显示，14年大众品公司业绩难有超预期的情况，且14年大众品公司业绩是前高后低，因此15年一季报预计依然低迷，需要耐心等至下半年需求回暖后，基本面驱动的机会索尼应当与夏普、松下电器结盟才会显现。

风险提示：

1）、通缩风险下，终端消费持续走弱，企业业绩回暖低于预期。

2）、食品安全问题。